最身不由己 QDII

　　提起曾经遭遇抢购的QDII，投资者如今多数只剩“一声叹息”。而今年不论涨是跌，银行及基金系QDII都只能任由海外市场的走势说了算，实则为最身不由己的品种。

　　2007年下半年起，银行系和基金系QDII产品开始集中在国内发行，岂料“生不逢时”地遇上金融危机，QDII净值被大幅削减甚至浮亏过半的消息不胫而走。而在去年底，银监会建议商业银行暂停发行此类产品，更是基于对捉摸不定的海外市场走势的担忧。

　　2008年，多家外资行被爆出QDII产品跌破净值，甚至浮亏过6成的消息，投资者一时间失望之极，从此对QDII也尽量回避。而在年内特别是下半年海外市场开始回暖以来，国内的QDII产品却出人意料地迎来了一轮快速上涨。

　　据好买基金研究中心数据：9只基金系QDII产品今年以来的平均净值增长超过50%，而其中海富通海外精选涨幅达到78.21%，位居首位。

　　而在银行系QDII中，由于受到相关商品、股市回暖的带动，部分产品还凭借挂钩标的的良好表现取得了难得的正收益。例如，渣打银行的一款挂钩黄金指数的QDII产品连月来稳居收益榜第一位，其运行以来的累计收益率为50.14%，是QDII中无可厚非的“收益王”。

　　但在难得复苏之后，QDII似乎又不情愿地进入了震荡调整期。以上投摩根亚太优势股票为例，半年以来的回报率达到了21.88%，而1个月以来的回报率则为-4.26%。而正在运行的9款基金QDII中，一个月中无一款实现正收益。

　　身不由己的QDII虽然经历了一轮反弹，但普遍仍未摆脱负收益的窘境。中资银行的40款QDII理财产品虽然单位净值均大于0.5，但其中累计收益率为正的只有5款；而外资银行的237款QDII理财产品中也只有57款产品的累计收益率为正。

　　目前，国内理财市场上的QDII产品最普遍的挂钩标的为指数、股票、商品价格等，而投资市场又主要以香港、亚太、美股和新兴市场为主。而基于明年海外市场将进一步回暖的市场预期，QDII或将重新迎来一轮反弹。专家建议投资者可以逢高减仓、落袋为安，而不建议部分投资者短线操作的策略。

　　而对于QDII，也因产品设计的不同而可能导致收益迥异，最近市场上便出现了同一家外资行两款澳元产品收益悬殊的案例，虽然二者均为澳元理财产品，但到期实现收益率则分别46.5%和0。故普益专家建议：在购买QDII时不能过分依赖产品名称，需至少弄明白产品收益实现的条件和挂钩标的。