央行报告

　　市场流动性总体充足

　　据新华社电 中国人民银行昨日公布的“2009年11月份金融市场运行情况”指出，11月货币市场流动性总体充足。

　　央行称，2009年前11个月，金融市场总体运行平稳。11月份，银行间市场债券发行规模增加较多，5年期以下的短期债券发行比重显著增加；货币市场流动性总体充足，市场交易活跃，市场利率稳中趋降；现券交易量有所回升，债券指数小幅反弹，国债收益率曲线整体下移；股票市场振荡上扬。

　　债券发行方面，前11个月，银行间债券市场累计发行债券38413.7亿元，同比大幅增加84.6%；11月份，银行间债券市场发行债券4896.1亿元，较上月增加55.9%。

　　货币市场方面，前11个月，同业拆借市场总体运行平稳。1~11月同业拆借市场成交量为17.2万亿元，同比增加25.4%。

　　投行预测

　　最佳回报期延续到明年2月

　　尽管近期的胶着形势令投资者对跨年度行情表示怀疑，但是统计数据却显示，即便牛年尾巴不翘，也并不等于虎年开局不利。

　　本报记者发现，去年年底的大盘走势与目前相似，最后4个交易日，上证综指3阴1阳，虽然跌幅不大，但样子同样很不好看，尤其那时还在1800多点，在金融危机的阴影下，市场基础还很薄弱。但过了年关，大盘便止跌回升，面貌一新。在短短26个交易日后，上证指数便达到了2400点的高度，涨幅超过30%。

　　国际投行也于此时开始呼吁增加投资。在最近的一份简报中，花旗集团的分析师将股市回报最好的时间段定为11月底到明年2月底，而且这一理论不仅适用于西方市场，也适用于亚洲市场。麦格理证券在最近的报告中也提到，在北半球的冬季，股市回报会更高。

　　国内机构对于中期行情也持乐观态度。大成基金认为，在“承前启后”的时间区域内，大盘选择回落在一定程度上提供了建仓机会，投资者不妨用一种中线的眼光来看待市场、提前布局。

　　最新调查

　　近半股民白忙一年

　　截至昨日收盘，大盘在今年240个交易日里，累计上涨了1320.54点，涨幅高达72.52%。1000多只个股股价翻番，60多只个股年内涨幅在3倍以上。

　　A股普遍大涨，投资者收益如何？网上调查显示，2009年亏损的投资者高达28.4%，盈亏基本平衡的投资者占16.8%，也就是说，年内高达45%的投资者没有赚钱。

　　指数涨了，个股狂飙，而投资者却没赚钱？这个逻辑看起来有点矛盾，却是实实在在的事实。今年，收益能跑赢大盘甚至跟上那些牛股节奏的投资者寥寥无几，不盈反亏的大有人在。频繁换股成为投资者炒股的头号“杀手”。(记者李成、杨欣)