债务制约经济复苏美经济或衰退10年

　　本报讯 (记者 毛玉西)面对欧美政府赤字“猛于虎”的局面，商务部中国国际经济合作学会成员、世界宏观经济研究专家吴东华在接受本报记者采访时表示，从欧洲到美国，频现的赤字担忧，预示着未来全球经济复苏存在不确定性；全球巨额债务将导致后续经济刺激乏力，美国经济甚至还有可能陷入10年衰退。　　

　　广州日报：如何看待欧美国家的赤字危机？欧美应该如何化解因赤字带来的金融动荡？

　　吴东华：希腊危机是自迪拜债务危机之后，对欧元的又一次打击。自去年12月25日以来，截至今年1月底，欧元兑美元贬值8.4%，这都是迪拜、希腊两国“主权债务危机”所赐。考虑到欧洲只有保加利亚的赤字在3%的“警戒线”以下，这就说明整个欧洲的赤字情况都很严重。而要控制赤字，就必须必削减政府支出。

　　对于化解欧盟赤字危机的办法，我认为最好的办法是欧盟把在IMF中的黄金变现；这样一来，可以增加欧洲的货币投放数量，有利于振兴欧洲经济。

　　美国赤字带来的“财政窟窿”更大。美国整体债务近80万亿美元，超过GDP的550%，包括联邦债务、地方债务和政府支持企业(GSE)债务，占GDP的比例为140%，居民债务占GDP的比例为100%，公司债务占GDP的比例为320%。问题还在于，美国新债还在不断增加。

　　至于奥巴马的削减赤字计划，增税是减赤的选择之一，但奥巴马没有削减占GDP重要地位的国防军费支出，凸显了美国会继续借军事实力维护霸主的考虑，但也恰恰是这点将导致美国经济彻底失败。如果奥巴马大幅削减军事开支，放宽高科技出口，减少石油储备，开采近海石油，那美国经济必将力挽狂澜。　　

　　广州日报：全球范围内的政府赤字会带来怎样的后果？如何看待美元国债的长期收益情况？

　　吴东华：从目前来看，由于政府赤字与政府债务的存在，很多国家缺乏后续刺激经济的力度。这主要是受信用评级机构的下调威胁，因为一国主权信用评级一旦被下调，它就面临着资金流出、本币贬值、融资难与成本上升、股价与楼价齐跌。

　　三大评级机构对美国的主权信用评级依然维持AAA级，但2月4日就已发出警告，到2013～2015年，如果赤字不减少，美国的主权信用可能会被下调。

　　在这之前，日本、欧洲等发达主权信用评级被下调或调为负面，都成为一种常态，这表明资金流出、再流进美国已成必然。由于奥巴马拿美国金融业开刀，拖累了美股，热钱流出美股，然后流进美国国债，导致美国国债价格上升、收益率下降。考虑到美元上升的时间前两轮分别为9个月、8个月。所以，我认为这轮美元升值周期是7个月，从去年12月初到今年6月底结束，美元指数终点大概可到85左右。所以，如果中国从4月份开始逐步减仓美国国债，买进欧元、东南亚货币及其这些地区的股票，可以期待30%左右的获利空间；如果减仓3000亿美元美国国债，可能增加1000亿美元左右的厚利。　　

　　广州日报：您如何看待美国经济的复苏？制约复苏的隐患有哪些？

　　吴东华：我此前就做过预测分析，这一轮美国很可能陷入长达10年以上的衰退，美国GDP总量将从14万多亿美元缩减到8.5万亿美元左右，这才是美国经济大衰退的底部。至于从债务上考虑，我认为美国只有削减三分之二以上的债务后，才是安全的“底部”。从资本市场来看，道琼斯指数可能跌倒4000点一带，不排除回到3000点一带的成交密集区。因为美国是金融大国，只有等到股指回到该区域，才是不再缩水区域，也才是美国经济之底。

　　我认为，制约经济复苏的关键因素是债务危机。一方面指发达国家居民的债务缠身，进而影响消费；另一方面是指全球范围内的债务沉重，导致无力投资。再加上各国受国际信用评级的监督，进一步加大刺激力度变得很难。