看跌派：美元升值不大可能发生

　　国泰君安首席经济学家李迅雷：如果美元升值，对于中国经济来说是好事，但这不大可能发生。在美国双赤字(贸易赤字和财政赤字)的背景下，美元的持续贬值是大势所趋。历史经验也表明，每一轮美国经济的上升周期总是伴随着美元的持续贬值，美元贬值符合美国的国家利益。

　　次贷危机后，美国国民经济没有去杠杆化，特别是在消费和投资领域，原来预期的增长方式改变并未到来，预计美国的出口不会有大的起色，美国贸易赤字还将不断扩大。从现在看来，欧元区主权债务危机已有所缓解，德国、英国、法国等欧盟主要经济体的基本面向好，各国都把应对危机放在了首要位置，希腊主权危机的扩散效应不大。

　　华泰联合证券首席经济学家陆磊：目前的美元走强，很大部分是受益于越来越强势的人民币，由于人民币一直以来采取盯住美元的政策，人民币与美元之间形成了相互牵制的关系。当前，人民币面临着升值压力，一旦人民币出现小幅升值，美元势必走弱，而弱势美元更符合美国的长期国家战略。

　　自2001年以来，美国政府一直试图缩小庞大的贸易赤字，在进口需求无法遏制的情况下，扩大出口成了必然选择。反映在汇率上，美元贬值有利于美国的出口，而逆差的收窄又意味着美元升值，2010年以来，美国的贸易赤字迅速收窄，对应着美元的阶段性升值，但美元长期贬值的趋势并没有改变。

　　美元作为套息交易的工具是日常和长期的，而美元作为避险工具使用，则是在(次贷)危机发生后才采用，而“经济周期”不等于“经济危机”，通常几个周期中才可能出现一次危机，因此避险工具的使用是偶然的和暂时的，它不会改变美元长期贬值的趋势。

　　未来美元指数

　　涨VS跌

　　看涨派：

　　后市或能冲高至100

　　银河证券：美国经济率先大幅反弹，是美元指数反转的基础。目前欧元汇率被高估了30%，对应美元指数将上涨到89，不排除冲到100的可能性。

　　中银香港：美元贬值已延续10年，美元汇率处于历史底部。而目前国际市场仍然火头处处，任何风吹草动都有可能导致美元强劲反弹甚至转向。