幸运的是,1987年美国股灾时,梅拉梅德为首的CME与纽约证券交易所(NYSE)同舟共济,使得当时的金融期货市场避免了一场灭顶之灾。
这么多年过去了,呈现在世人眼中的答案更是明显,CME所表现出来的冲动,甚至带有梦幻色彩的激进,一直弥漫在金融期货界。它符合当时投资人对期货的所有想象:奇迹是可以瞬间诞生的,而CME在日后的表现似乎也印证了这些道理。
毕竟,是金融期货将CME推向了世界金融交易舞台的中心,成为聚光灯下的焦点。因为投资者需要金融期货,时代需要金融期货。
而这一切背后的导演,就是梅拉梅德。而曾经在他心中这个小小的梦想,已经从美国振翅,飞向法国、英国、德国、日本、新加坡、韩国……
现在,金融期货终于在中国有了安身之地,他也见证了中国这一历史时刻,沪深300股指期货合约已经变成了现实,如果诺贝尔经济学奖得主莫顿?米勒还在世的话,他一定会说,“中国股指期货的诞生是美国金融期货的一个重要延续。”
在梅拉梅德看来,期货不仅是价格发现的工具,也是规避风险的工具,但它并不是一个让我们承担风险的赌博工具。虽然投机交易是成功的衍生品市场不可或缺的一部分,但是并不构成建立衍生品市场的动机。
自信之余,对股指期货风险也不容小视,“不要指望中金所会在一夜之间成功,经验告诉我们,成功的金融期货市场需要经历很多年,产生足够的流动性才能取得真正意义上的成功。”
的确,在初始阶段,出现潜在的问题都比较正常。比如说某只股票价格涨跌不正常,或者是现货与期货出现暴涨或者暴跌,再或是某一个市场参与者出现大笔亏损,甚至市场突然兴起一股投机狂潮……而此时,新推出的股指期货很有可能成为“替罪羔羊”,而在大多数情况下,这些指责纯属对股指期货的误会。
而在参与上,梅拉梅德建议,“机构投资者进入股指期货市场的时机,这要取决于他们的准备程度。一般而言,机构投资者在股指期货市场上应该先从小规模开始进行尝试。”
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【编辑:梁丽霞】 |
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