2_地产股绝地反击

　　周小雍

　　在经历了持续的深度下挫后，昨日金融地产板块强势拉升，带动其他多个板块翻红上扬。

　　截至昨日收盘，申万23个行业板块中，房地产板块涨幅最大，全日上扬5.82%；金融服务板块也上涨1.57%。金地集团(600383.SH)、格力地产(600383.SH)、首开股份(600376.SH)等10只地产股涨停，而招商地产(000024.SZ)、保利地产(600048)及万科A(000002.SZ)等龙头股涨幅均超过7%。

　　地产股飙涨是否预示着反弹就此开始？东北证券分析师沈正阳向《第一财经日报》记者表示，“目前地产板块确实是降到比较低的估值水平。”但据此判断目前为真正的底部还不能确定，短期仍然应看作是技术性超跌反弹，关键仍取决于后期政策出台的力度和强度。

　　对于下半年房地产行业走势，分析师观点有所分歧。部分分析师认为，政策在实施一段时间后，也会观察实施效果以决定下一步动作。从历史经验看，政府对房地产行业政策持续密集调整后，会有阶段性放松，这是大概率事件。（周小雍）

　　3_紧缩政策微调？

　　股指在经历了周一的深幅下挫之后，昨日午后两市反弹幅度加大并双双翻红，深成指率先收复万点后，沪指盘中几度收复2600点，但最终未能站稳，收报2594.78点。

　　有分析人士认为，本周五股指期货5月合约进入交割期，周一的大跌是“交割日效应”导致市场有提前预期反应。“股指期货固然有放大器的作用，但只是与宏观层面的房地产调控政策形成了叠合效应。目前市场最主要担心的还是后续政策出台的不确定性。”东北证券分析师沈正阳表示，中长期走势还要观察宏观政策调控走向。

　　分析人士指出，从基本面盈利预期角度看，由于房地产涉及金融、建筑、建材、钢铁、煤炭、有色、化工、家电等多个行业，房地产开发投资销售的下滑，势必影响相关行业盈利增长，进而对整体经济增长带来较大的不确实性。

　　近期，希腊债务危机引发欧元连创新低，国际大宗商品市场则大幅波动，原油、有色金属等期价暴跌；海关进出口统计数据显示，1~4月我国外贸顺差逐步回落；受调控政策影响，近来房地产市场渐趋理性，等等。种种迹象表明，通胀水平可控，而经济“二次探底”则有所升温。宏观调控面临“两难”问题，此前的经济刺激政策会适度、有序退出，也不排除今年初以来的紧缩政策未来发生微调的可能性。而宏观政策的细微变化，可能会给A股市场带来阶段性机会。　（周小雍 深源）

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