增持潮暗示底部来临？

　　目前出现的大股东和高管增持潮，自然而然令人想起发生在2008年那波空前暴跌中的增持潮。

　　W IND统计显示，2008年1-10月，共有98家上市公司发布了大股东增持股份的公告，9家上市公司发布了高管增持股份的公告。其中，2008年9月23日，工、中、建三大行同时发布公告称，汇金公司于9月23日增持公司股票各200万股，使得当时已濒临崩溃边缘的市场为之一振。虽然汇金增持后上证指数仍然下探至1664点，但汇金开始增持行动的2700点附近成为著名的“汇金防线”。

　　而本次增持潮的出现，又恰恰出现在上证指数跌破2700点之际。市场普遍认为，2700点附近，正是产业资本对市场产生兴趣的临界点，而产业资本的大规模进场，也意味着A股本轮调整的底部即将形成。

　　不过屠骏认为，包括汇金在内的大股东增持行为，不能改变市场既定的中期趋势，仅能为相关个股提供3%的超额收益。

　　国泰君安分析师张堃也认为，市场大跌后大股东纷纷增持，并非都处于对股价低估的认可，更多是出于其他目的，其中为了增发配股的情况居多，因此不能简单地把大股东增持作为市场见底的信号。

　　而华泰证券策略分析师刘湘宁的统计则显示，股东增持和减持公告在公告日前均能够明显刺激股价上升，但在公告日之后，无论是增持还是减持，个股均无显著超额收益。他认为，股东增持和减持行为对股价的影响是短期的，不具有长期性。而从被增持或减持上市公司当年净利润增长率来看，增持公司显著高于减持公司，显示出股东在对自身公司的基本面情况的了解上确有一定的信息优势。

　　增持潮下可抓两类机会

　　张堃认为，通过对被增持公司的逐一分析，其中有两类公司可望给投资者带来超额收益。

　　一类是大股东有增持承诺，且上市公司有再融资计划的，这种情况下大股东将逢低增持以保障再融资顺利进行。

　　另一类是公司的再融资计划已通过证监会审批，且当前股价跌破增发价或与之接近的，这种情况下即使大股东没有增持承诺，但由于增发已势在必行，很可能倒逼大股东做出增持行为。

　　他建议，对于第一类公司，国电电力和瑞贝卡可以重点关注；对于第二类公司，中国铝业和粤电力则是其中的典型代表。

　　支招：两类机会可抓

　　国泰君安：有两类公司可望带来超额收益。一类是大股东有增持承诺的公司，国电电力和瑞贝卡可关注；另一类是公司的再融资计划已通过证监会审批，中国铝业和粤电力是代表。 ( 李鹤鸣)