五粮液信披存在瑕疵或将失去投资者信任

　　在酒窖纠纷问题上，五粮液方面从去年12月底以来就很少公开发出自己的声音。据有关媒体报道，在5月13日五粮液召开投资者见面会上，曾有投资者就明代酒窖纠纷问题提问，五粮液高管也没有作出正面答复。

　　投资者见面会后，国泰君安分析师胡春霞在研究报告中认为，这16口明代酒窖池的问题对五粮液业绩本身不会产生太大影响。因为，一方面尹家16口窖池，占该公司老窖比重小，五粮液公司501车间有老窖300余口。另一方面，是五粮液上市时，宜宾国资委将其折价入股上市公司，这是出资人与尹家的纠纷，与上市公司也无关。再者，这个窖池在解放初期被没收的，在80年代初期，落实政策，归还了一部分资本家的财产，政府出了个文件，正文中没有提到窖池，但是下面用钢笔写上这16口窖池属于尹家，具体的事件还在处理中。胡春霞认为，目前是宜宾市政府在牵头处理这个事，与五粮液并没有发生正面冲突。

　　然而，黄震指出，五粮液以前对600年的古窖所做的广告宣传是很多的，从这点来看，投资者过去一直都认为该公司拥有所有权，而不仅仅是一种租赁使用权。从信息披露来说，五粮液过去的信息披露是不充分的，因为只有所有权才是最关键的最终的产权，这里是应该得到充分披露的。当然五粮液可能正是因为有这些隐情不好披露，所以才导致这一次出现现在这种纠纷，所以黄震认为，五粮液过去的信息披露是存在瑕疵的。

　　上市公司不仅仅是一个普通公司，它已经成为一种公众公司，因为它涉及到广大股民的利益。投资者要根据这些披露的信息来决定自己的投资策略以及计算能够从中获得多少回报。黄震指出，五粮液这个信息不披露可能隐藏重大的纠纷，这一次就事实上证明了；正因为这个关键信息没有披露，很多股民听了以后很震惊，已经在抛售五粮液的股票。（唐振伟）