在金融、地产、煤炭、水泥等板块大幅走弱的拖累下，周四深沪大盘继续加速探底，深沪股指分别暴跌2.68%和3.34%，两市股指再度刷新调整行情的新低。上证综指跌穿2100点整数关口支撑，使得股指从历史高点下跌以来最大跌幅进一步扩大到-66.19%，从趋势看，2000点整数关口面临严峻考验。

　　但是，昨日的港股跌幅更大。恒生指数大跌611点，收报19388点，跌幅达3.05%；国企指数收报10052点，下挫439点，跌幅4.19%。最大的原因是由于内地今年将实施新税法，H股派发股息时，若非以个人名义持有，会被扣10%税率，而此前是免交红利税的，可见税收政策对市场的影响力。但是看看A股，目前现行的红利税税率却是20%。

　　早在2004年1月31日，国务院发布“关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见”(俗称“国九条”)，要点之一是“完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策”。时隔四年多，尽管中国股市已经经过一个轮回，但目前依然是不同投资者面临不同的红利税。在目前中国股市上，只有A股的个人持有者和基金(也就是基民)交纳红利所得税，同样投资A股的机构投资者分红却不扣税，B股和H股的所有持有人同样享受红利税减免优惠，显然有失公允，并且使得现金分红变成了一种对中小投资者的“歧视”。从国际市场看，许多国家或地区对证券市场实行较低的税负政策，香港市场现金红利和股票红利均免交红利税，新加坡市场现金红利税税率为5%，美国于2003年将红利税减半，并决定在此后3年减免此税。可见，我国目前20%的红利税税率明显偏高。

　　本来中国股市就缺少投资价值，而注重给予投资者以现金回报的上市公司就更少，而就在这样一种背景下，财税部门却还要对上市公司少得可怜的一点现金红利征收20%的股息红利税，因此，这就使得原本就缺少投资价值的中国股市更加缺少投资价值了。

　　减免A股投资者的红利所得税，一方面可以消除重复征税，公平市场税负；另一方面，对A股个人投资者而言，也可使其与B股、H股持有人以及证券投资基金持有人享有同等权利，维护证券市场“三公”原则。同时，随着红利税的减免，蓝筹股的投资价值会相应得到提升。如果免去20%红利税，则意味着投资人的红利收入将提高25%，这将会显著提升市场的价值中枢，价值投资的理念将会得到加强。

　　8月27日，证监会相关部门负责人曾透露，就红利税问题，证监会一直在与相关部门进行沟通。喜欢与国际接轨的中国股市，在“保护个人投资者”的具体措施上，是否也该与国际接轨？ (海明执笔)