北京大学中国经济研究中心教授 宋国青

　　4万亿扩张性的经济刺激方案的出台，让市场产生了许多影响，有媒体预计，该经济刺激方案每年至少可贡献两个百分点的GDP增长率。与此同时，4万亿投资如何用得“又准又好”成为了新的关注焦点。面对如此大的投资资金规模，如何将钱花在刀刃上，应是有关部门研究的重点。

　　乘数效应不能只考虑拉动宽度

　　在政府提出4万亿拉动内需的投资计划后，一个新的名词开始出现在公众面前，那便是“乘数效应”，国家发改委负责人表示，4万亿元投资中，有1万亿元由中央直接投资，同时将带动地方、企业和金融机构贷款等多元投资。

　　4万亿作为政府的投资目标，并非只是花掉就好。在选择投资方向时，既需要选择拉动效应好的项目，也需要根据社会价值等因素，联合考虑投资与否。比如说投资地铁项目，也许拉动效应不大，但有很好的社会价值，能对交通改善起到很大作用，一样需要大幅投入。

　　讲究“乘数效应”的时候，不能光看重一个项目能拉动多少周边投资，还要看能拉动多少投资，“拉动100个效果是‘1’的投资，跟拉动1个效果是‘100’的投资是一样的。”

　　政府投资应建立项目评估机制

　　如何才能让4万亿花得值？评估机制的建立必不可少，必须在考虑到社会效益的同时，对投资项目的投资效益进行核算评估。针对全国性项目如铁路建设等，可以通过其成本核算、投资预期等评估出项目的投资回报率，并以一段时间的贷款利率做准绳，大大超出准绳的投资才可以放行。而所有项目也可以按投资收益率排队，如果投资收益率还比不上贷款利率，那还不如不投资。更不能因有了“4万亿”就开始盲目上马项目，项目评估制度必须贯彻和坚持，成为政府投资的必备步骤与常态。（记者 吴楠）