基金业第一例行业并购将以吸收合并的方式出现。证监会昨日批复同意中信证券持有华夏基金100%的股权，同时在批复中要求中信证券尽快做好华夏基金合并吸收中信基金管理公司的相关工作。

　　 “一参一控”风险化解

　　中信证券收购华夏基金的全部股权至昨日才告全部完成。此前中信证券已经持有华夏基金多数股权。

　　证监会昨日批复中信受让中国科技证券所持的华夏基金3.55%股权，以及西南证券所持华夏基金35.725%股权，上述股权转让完成后，中信证券将持有华夏基金100%的股权。而在此之前，中信证券已经全资控股中信基金。

　　在全资控股两家基金公司之后，中信证券旗下基金资产的整合问题也凸现出来。目前中信证券及母公司中信集团旗下控股中信、华夏基金，中信信托参股信诚基金，即控股两家、参股一家，已不符合证监会“一参一控”的要求。

　　而从昨日证监会的批复来看，这个难题已被化解。证监会要求中信证券“尽快做好吸收合并中信基金管理公司的相关工作，保证华夏基金的稳定运营，维护基金份额持有人的合法权益”。

　　与基金持有人关系不大

　　从1997年首家基金管理公司建立以来，华夏基金吸收合并中信基金是业内首例行业内整合。

　　由于此前并无先例，对于投资者较为关心的基金份额会有什么变化的问题，相关基金公司人士认为，由于目前尚未有吸收合并具体方案，故目前尚不可能有明确的处置。

　　该人士称，投资者无需担心手中的基金，“吸收合并”后惟一的变化来自“更换基金管理人”。而《证券投资基金法》规定，变更基金管理人须召开持有人大会并获得三分之二以上持有人的同意。

　　行业格局变动有限

　　中信证券拟收购华夏基金早在2006年初就已披露，当时业内人士认为这一整合对行业格局影响较大。

　　但在经过一年半的牛市上涨之后，基金行业的格局变动已经使得这一整合对市场份额的影响大减。2006年第一季度末，华夏基金的管理资产规模排在业内第三，如华夏、中信两基金合并，管理资产规模处于行业第二位，市场份额为10.74%。

　　如果根据2007年半年报的数据，华夏基金管理资产规模在6月30日已居57家基金公司之首，根据wind资讯的统计，其管理资产规模为1316亿。但同期管理资产规模上千亿的基金公司达到5家之多。而中信基金同期管理资产规模尚不足200亿元。两公司合并的市场份额尚不足8%。

　　业内人士认为，受中信证券并购华夏的影响，从2006年下半年以来监管层就没有再批复过中信基金新产品，这一点限制了中信基金自身的发展。(记者吴敏)

　　名词解释

　　“一参一控”：《证券投资基金管理公司管理办法》第十一条规定，“一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金管理公司的数量不得超过一家。”