大中收购案水落石出。在12日晚间苏宁发布公告称与大中的收购终止之后，时隔不到两日，国美就与大中签署收购协议。昨晚23时，国美电器(0493.HK)发布公告称，国美已与大中电器的股东订立收购协议，将以36亿元人民币价格收购大中电器的全部注册股本。

　　收购细节曝光

　　昨日晚间，国美在公告中曝光了比苏宁高出6亿元的收购价格，还披露了收购细节。

　　公告称，此次收购将主要通过国美战略合作伙伴战圣投资进行。具体操作为，国美旗下附属公司天津咨询向兴业银行贷款36亿元，将此笔款项提供给战圣投资用于收购大中电器全部股权。

　　随后天津咨询再与战圣投资达成协议，今后大中电器的经营管理将交由天津咨询，并且战圣投资授予天津咨询大中电器购股权，以向战圣投资手中收购大中电器全部或部分股权。

　　据了解，天津咨询向兴业银行此笔贷款期限为2007年12月14日至2008年12月13日，将分五次提供给战圣投资，分别为2007年12月17日7亿元、20日4亿元、21日4亿元以及2008年1月10日15亿元和9月1日6亿元。

　　大中“择优而合”

　　在公告发布之前，国美收购大中的消息已不胫而走，对于收购价格这一敏感信息，更是传言不断，有消息称可能为32亿或38亿。

　　昨日，国美电器新闻发言人何阳青告诉记者，按照协议，国美将接管大中在全国所有的门店，同时将派整合团队进驻大中。

　　对于36亿元的收购价格，他未作更多评价，只表示，大中选择国美是“择优而合”，价格只是大中选择国美的其中一方面原因，价值是另一方面原因。

　　他表示，在行业地位上，目前国美优于苏宁，而在并购方面，苏宁目前没有任何成功并购的先例，国美则已经成功合并了永乐。

　　记者昨日下午与国美电器总裁陈晓取得联系，陈晓称将在16日下午14时召开媒体发布会，对收购大中事宜进行详细解释。

　　对于被业内认为是苏宁并购大中绊脚石的1.5亿元“保证金”，何阳青表示，国美与大中合并，那么这笔纠纷的定金则成为“一家人的事儿”，也就不成问题了。此前陈晓也明确表示，如果收购成功，大中与永乐的纠纷将与并购案“一揽子”解决。

　　协议之后还有三道关

　　记者了解到，按照相关规定，国美与大中签定收购协议，还需要得到联交所、股东大会、商务部的批准才能最终完成。

　　作为上市公司，国美的重大合同内容在内部需要经过董事会和股东大会通过，在外则需要联交所和商务部的批准。根据联交所的规定，国美进行大规模的收购，合同本身及合同内容应该及时向公众公告，协议内容需要报联交所报备，而联交所在审查完交易内容、交易后会对公司产生的影响等交易内容后会批准或修改公告内容。

　　此外，由于在香港上市部分的国美电器属于外资公司，而大中电器是内资企业，因此收购还需得到商务部的批准。

　　昨日，受并购消息影响，国美电器(0493.HK)收于17.7元，上涨1.72%。苏宁电器(002024)收64.65元，涨2.98%。

　　- 各方反应

　　张大中开会连轴转

　　昨日下午，记者拨通大中电器董事长张大中的手机，是一位女士接的电话，她表示张大中正在开会。记者询问会议内容是否是传达收购消息，她表示不方便透露。而一位与大中电器关系密切的知情人士告诉记者，会议确实是张大中在向自己的管理层传达与国美签约的消息，大中外派的门店经理也回到北京参加会议，消息将通过中层人员逐级传达下去。该会议结束后，张大中马上开始了另一场会议，于8点左右结束。由于此间张大中手机设置了呼叫转移，记者昨日未能与其直接通话。

　　对于业界来说，国美收购大中的消息似乎比苏宁退出收购来得更“突然”，记者联系到大中一位内部人士时，他表示“我也觉得太突然了”。

　　记者电话联系到大中电器总经理宋红，宋红仍然对此事不愿意过多透露，当记者询问并购后其作为大中高管职位有何变动时，他表示这个问题“还没有说”，而对于最终的收购金额等均表示“不知道”。

　　昨日有消息称此次国美合并大中，大中品牌可能会保留。此前，苏宁与大中谈判破裂的原因之一便是苏宁不允许“苏宁·大中”双品牌并存。而此次大中转投国美，为了解决国美与大中门店重合的问题，国美与大中讨论了双品牌运营的问题。然而昨日公告并未透露大中品牌去留。

　　- 各方反应

　　苏宁称不怵“美苏争霸”

　　目前，大中在北京的店面有64家，国美有54家，而苏宁有42家。仅从数量上看，国美与大中联合之后，店面数量是苏宁的近三倍。不过，在今年以来，苏宁在北京的开店速度明显快于另两家。1年之内，苏宁新开了11家店面，其数量是国美和大中新开店面总数的两倍。

　　昨晚6点多，记者电话联系到苏宁总裁孙为民，对于这个“突然”的变数，他表示：“他们合也好，不合也好，都是客观存在的对手，竞争都是一样的。”

　　本来是处于三足鼎立的局面，现在变成了“美苏争霸”，而且对手实力强大。处于这样的境地，孙为民认为：“既然竞争已经到了现在这一步，不需要有什么可担心的”。他语气轻松地说，5年前，苏宁在北京只有1家店，和对手的差距比现在要大得多。而苏宁方面调查统计的结果显示，今年“十一”黄金周后，苏宁的单店销售和赢利已经超过了国美。

　　根据苏宁12日晚间的公告，公司综合考虑了收购成本、收购风险因素，双方一直未能在核心条款上达成一致意见。“当初和大中谈的时候，大家都是比较真诚的。”孙为民表示，大家都是同行，如果能谈得下来，肯定能帮助大中实现价值。之所以最后没成，是多方面的因素。

　　对于门店数量上的劣势，孙为民说：“我们这么多年不进行并购，一直在按照自己的思路发展。”他表示，苏宁会坚持扩张路线。按照孙为民的目标，将来要在北京开100家店。

　　- 记者观察

　　新“巨无霸”整合之路艰苦

　　随着收购案的落槌，国内家电卖场格局也将显现出变化，苏宁加大中与国美永乐对峙预期的局面将不复存在。按照数量来计算，国美将成为家电卖场老大，而苏宁失去并购对象大中后，靠自己开店追赶国美的可能行不大。

　　据了解，目前在国内市场，国美已经拥有约1000家门店，苏宁约600家，而以北京为中心的大中则在全国市场仅约87家门店。

　　国美电器一位工作人员表示，在平日的工作中，他们就能感觉到苏宁给国美带来的压力，但是国美收购大中后，优势很明显。

　　然而，对于国美和大中，1+1是否等于2尚属未知。在北京，如果开车在朝阳路、朝阳北路走一圈，不难发现大中和国美的卖场距离非常近。例如在朝阳路的小庄有一家大中电器，一站地之遥的朝阳北路上也有一家，再往东走不远，就是国美的店面。在双井桥附近，国美在马路的北侧接连有两家店面，而马路对面，就是大中的店。这种情况在望京、北三环等地段都存在。店面重叠成为国美收购大中后第一个需要面对的问题。

　　昨日，家电专家陆刃波却对国美永乐加大中的组合表示并不乐观，“虽然两家合成了一家，但并不能说他们就形成了巨无霸。”陆刃波表示，大中在北京的店面最多，但数量并不意味着竞争的优势。而苏宁和国美的竞争是在全国范围内的竞争，包括渠道、营销、人才都众多方面，是全面的竞争。

　　他还表示，国美刚刚进行过对永乐的整合，确实具备行业整合的经验，但大中近年来走向落寞，对于国美来说，整合之路是艰苦的过程。

　　记者 田丛 张晓蕊