本周以来,国务院公布的提振经济增长的多项措施已经渐次展开。不难看到,重新定位后的“积极财政政策”、“适度宽松的货币政策”正成为各方展望中国未来经济走势的两大“参照系”。

　　那么,原本稳健、从紧的财税、货币政策在松绑之后,又能否如市场之愿,为身临危局的中国经济撕开一条新的通道?目前国内的信贷结构、规模和比例都处于一种什么样的状态呢?

　　根据央行昨日傍晚发布的最新数据,10月末,广义货币供应量(M2)余额为45.31万亿元,同比增长15.02%,比上月末低0.27个百分点。这个已经连续5个月下行的新数据,创下2005年5月以来的新低。

　　存款同比增长21.1%

　　数据显示,今年10月份,货币供应量增长了15.02%。这其中,市场货币流通量(M0)余额为3.13万亿元,同比增长了10.59%。

　　10月当月,人民币各项存款增加3390亿元,同比多增7887亿元(去年同期减少4497亿元)。其中,居民户存款增加了3155亿元,同比多增8217亿元(去年同期减少5062亿元)；财政存款增加了2065亿元,同比少增7亿元。前10个月,人民币各项存款增加了6.9万亿元,同比多增2.6万亿元。

　　仔细观之:在市场货币流通量保持接近11%同比涨幅的同时,人民币存款的同比涨幅更为“显著”———增长了21.1%。北京大学的一位金融教授就此评点说,这意味,鉴于对全球经济形势忧虑的加深———尽管将面临降息周期的压力,但是企业、民众依然越来越倾向于将手头的资金放入银行,规避更大的外部风险。

　　此外,这位教授透过10月份“非金融性公司存款减少1941亿元,同比多减15亿元”的描述分析认为,连续几个月来,企业(非金融性公司)存款显著放慢,可能显示出企业利润增长形势在不断恶化。

　　贷款同比增长14.58%

　　在中金公司首席经济学家哈继铭看来,在国内资本市场步入熊市、加上国家经济环境整体不景气的大背景下,市场资金纷纷流入银行是意料之中的事情；而正是上述同样的背景,将会给金融机构未来的贷款增速带来放缓的压力。

　　实际上,不仅仅是哈继铭持有这样的观点,多位受访的专业人士都判断:由于银行出于风险控制对贷款更为谨慎,且企业产能扩张计划缩减导致贷款需求明显萎缩,因而,此番央行大幅松动货币政策的效果也可能比较有限。

　　但央行眼下似乎并不这么“悲观”。在昨日发布月度信贷情况时,央行采用的是《10月份人民币贷款增加较多》的标题,且公告中多个数据在力图佐证这个“官方观点”。

　　“10月份,人民币贷款同比增长14.58%。”央行发布的相关数据也都呈涨势:10月末,金融机构本外币各项贷款余额为31.59万亿元,同比增长了14.40%；金融机构人民币各项贷款余额29.83万亿元,同比增长了14.58%,增幅比上月末高0.1个百分点。此外,10月份当月人民币各项贷款增加1819亿元,同比多增457亿元。(郑春峰)