新湖中宝项目具备成本优势

　　低调前行的新湖中宝(600208)2009年业绩实现超预期增长。根据计划，2010年，公司拟实现合同销售收入103.8亿元，同比增长逾三成。业内人士指出，新湖中宝项目储备丰富，布局合理，且成本较低；其开发进度与销售计划能“踩准”市场节奏；未来几年内，公司业绩释放有望继续平稳释放。

　　进入收获期

　　广发证券研究报告指出，目前，新湖中宝的大部分项目都进入成熟期。比如，杭州新湖果岭项目、杭州新湖香格里拉项目已进入结算期，高利润的上海新湖明珠城开始大量释放业绩，青蓝国际项目及华商大公馆项目今年将开工；海宁百合新城也有大量项目进入结算阶段；而苏州明珠城及南京仙林翠谷则进入滚动销售结算期；预计公司今明两年的业绩将快速释放。

　　光大证券指出，去年末公司拥有预售账款32.59亿元，同比增长181.8%，占2009年房地产项目结算收入的82.5%；占2010年预计房地产结算收入的50%以上，2010年结算收入具有很强的锁定性。

　　新湖系的地产业务起步于1995年，布局从长三角开始向全国铺开。目前，从规划建筑面积看，公司的土地储备主要集中于二三线城市；不过从利润贡献比例看，一线城市也占据了重要地位。

　　在业绩释放的同时，新湖也不断加大项目拓展力度，通过公开投标、收购、合作等多种方式取得新的土地储备。

　　截至2009年底，公司已进入30多个城市，共有储备项目32个，土地储备占地面积860.5万平方米，按公司权益计算为743.88万平方米，总建筑面积累计已达1262.1万平方米，按公司权益计算为1095.89万平方米。

　　今年以来，公司先后在浙江丽水和嘉兴竞得几幅地块。其中，丽水三宗地总用地面积为19.11万平方米，总建筑面积43.17万平方米，地价21.62亿元，该地块适合做高端住宅项目；嘉兴地块面积18.63万平方米，地价款8.01亿元，公司占有51%的权益。

　　此外，公司还积极参与土地一级开发，目前已取得了天津、大连等多个一级开发项目。适度增加土地一级开发项目，为二级市场开发进行提前储备。

　　提高资金周转

　　近年来，新湖中宝一直通过提高资产周转和多元化融资来平滑房地产业的周期波动。公司表示，将根据市场形势变化，主动及时地调整经营策略和营销策略，加大营销力度，以合理的价格促进销售，提高资金周转效率，提升市场占有率。

　　针对新增可售项目，公司表示，将充分挖掘产品自身价值，合理定价，早销、多销、快销，加快推盘速度和销售计划，加快资产周转速度，保持充足的市场供应量和强劲持续的现金流回笼。

　　2010年，公司计划新开工面积168.02万平方米，竣工面积121.68万平万米，较2009年实际完成值分别增长156%和116%。计划实现销售103.8亿元，比2009年合同销售收入增长33.4%

　　公司同时计划，进一步加强和拓展多元化融资。在进一步巩固银行融资渠道的基础上，积极推进定向增发等资本市场直接融资，通过债券、信托及合作开发等多种方式拓宽资金来源，为公司的可持续发展提供充裕的资金支持，使公司资金来源更加多元、富有弹性。

　　2009年末，公司净负债率下降至10.27%，资产负债率等指标维持在正常水平，目前，公司财务状况良好，资金压力不大。本报记者 林喆