楼市“通胀型牛市”是错误预言

　　7月份CPI同比上涨3.3%，突破3%警戒线，创年内新高。但发电量、工业增加值、PMI数据下降则显示经济增速可能放缓。在通胀预期与经济增速放缓的双重压力下，舆论对于房地产政策的预期又出现微妙的变化。

　　投资房地产以对抗通胀的声音再度浮头，各利益团体在解读宏观数据过程中“夹带私心”，大为政策松绑、楼价反弹而鼓吹。

　　此刻，房地产政策将何去何从？

　　非常明确的是：房地产调控政策不会放缓放宽。由于经济形势复杂，政策会视市场变化进行微调，如同钢丝上的舞蹈，与市场实现“危险平衡”。假如房地产投资潮再度涌现，调控政策势必再度加磅。

　　遗憾的是，房地产市场是习惯了刺激的经济体，刺激经济一度成了“刺激房地产”的同义词，这是一个“牛”得不得了的行业。以致直至如今，人们尚未对房地产调控报以信任。

　　但是，现在我们要做一道选择题：是放松房地产市场、以投资定价主导，还是转到以消费者主导的房地产定价市场？

　　答案是明确的，后者才是调控的终极目标。尤其是在社会保障房系统不健全的情况下，政府就势必更加着力于抑制市场的投机性，甚至可能采取非市场手段，以杜绝楼价反弹。

　　可喜的是，经过百日调控，房地产市场正在发生双重巨变：第一，从投资品主导的定价逐渐回归到消费品定价的市场；第二，从虚拟经济回归实体经济。这一过程漫长，却不可动摇。

　　因此，不存在房地产通胀牛市，因为资金在收缩、实体经济在收缩，房地产的“孤岛繁荣”难以成事。所谓房地产市场会在资金刺激下重拾升势，是个错误预言。

　　此轮房地产新政就是要剥离房地产的投资品属性，住宅市场价格回稳是长期趋势。而在这个8月档期，开发商可见的压力仍然在增大。一方面，银根的收紧导致房地产企业资金链普遍紧张。由于缺钱，今年上半年，新成立的房地产信托规模已超去年全年，高息融资相当于饮鸩止渴。另一方面，供货压力也不小，从8月开始，广州楼市出现供货量井喷，而广州楼市7月量价齐跌的成交状况更表明了市场的观望氛围仍十分浓厚。总之，市场仍在有利于买方的层面运行。 (执笔：詹青）