调控渐入佳境 外资乘机“抄底”国内楼市(2)

　　国内开发商借道海外融资

　　国内开发商主要通过发行股权投资基金和债券的形式，吸引外资进入楼市。

　　金地集团今年4月份与瑞银环球资产管理集团合作发起房地产基金，首期募集签约金额约1亿美元；6月下旬，中国海外子公司中国海外兴业也联手HarmonyChina房地产基金共同投资西安、青岛、沈阳的三个项目，并将西安项目30%股权、青岛项目30%股权和沈阳项目31.85%股权出售给基金公司，总价12亿港元。

　　除了通过股权基金的形式吸引外资外，一些开发商通过发债也筹集了大量资金。8月4日，碧桂园发布公告称，将针对海外市场发行4亿美元的五年期优先票据。事实上，早在今年4月，碧桂园就已针对海外市场进行过一次5.5亿美元的融资计划。

　　统计显示，金地集团、龙湖地产、远洋地产等相继推出海外融资计划。仅在地产新政发布的4月份，国内就有恒大地产、碧桂园等7家房企宣布在香港发行优先票据。

　　然而大批房企的海外融资代价十分高昂。以发行海外债券为例，从发债的利率看，雅居乐债券利率区间定在8.875%-9%；碧桂园的债券利率为11.25%；恒大地产为13%；佳兆业则高达13.5%。显然，发行高息债券虽然筹得了资金，但是高额的利息支付比率也相应吞噬了企业的部分利润，并且加大了债务的成本和风险。