地产股上涨“昙花一现”？

　　煤炭股大涨了、有色金属股狂飙了、“风向标”券商股劲升了，就连处于调控风暴中心的地产股也有起色了……国庆长假后首个交易日的股市表现，让不少坚持持币观望的投资者懵了。那么，A股市场是否真正走向上行轨道了呢？市场风险是否随着地产调控靴子的落地而烟消云散了呢？业内人士指出，左右A股的最大悬念仍是房地产行业的调控政策，尽管地产股最近表现不错，但仍难言完全“崛起”

　　主力不敢抄底

　　随着二次调控政策的落地，国庆长假之前地产股狠狠地大涨了一把，而节后深圳、上海等重点城市出台了相应调控细则，地产股的反应也是“利空出尽”乐观表现。然而，也有敏感的投资者“鸡蛋里挑骨头”地认为，地产股虽然上涨但仍然跑输大盘，很可能是主力机构的“偷袭”所致，地产板块的上涨很可能是“昙花一现”。

　　业内分析师认为，在二次调控政策落地后，地产板块虽然没了“近忧”，但不可以说没有“远虑”。大成基金便表示，地产板块的调控风险是否真正烟消云散还得看房价能否真正有效回落，否则该板块将始终面临持续政策压力的风险。所以，主力机构从长期来看，仍然认为地产板块难有大作为。

　　同时，也有分析师指出，市场的另一层忧虑便在于即将出台的房产税，国泰君安分析师孙建平认为，如果房产税试点出炉，那么前期压制地产股股价的政策利空才将全部落地。而像瑞士信贷在内的多家投行研究机构认为，房产税的出台可能掀起另一轮地产股的回调。因此，在这项调控政策出台之前，即便地产股的估值再诱人，主力机构仍然不敢大举进军地产股“抄底”。

　　介入还看房价

　　对于节前节后两次地产股的上扬，不少原先坚持持币的投资者有点“胸闷”，如果再不动声色是否会再度踏空呢？不少券商人士则认为，所谓心急吃不了热豆腐，要介入地产股还得等房价真正出现回落。

　　招商证券在最近出炉的房地产行业研究报告中提醒投资者，“只有等房价出现下跌后才是大幅加仓地产股的良机”。招商证券认为，目前几乎所有城市的新房库存已经见底回升，二、三线城市刚性需求相对较弱，随着这些城市新房库存的不断上升，预计房价会先从二、三线城市开始下降，进而影响到一线城市。　

　　湘财证券表示，房地产调控政策的效果将主要体现在房地产市场的成交量上，对价格的影响较为滞后。

　　从目前看，湘财证券预计今年第四季度房价仍然难以有像样的调整，明年上半年房地产市场将受供应压力，价格才开始全面调整。尽管地产股短期出现了反弹，但从目前看全面走强的可能性不大，未来地产股的走势将因为销售业绩的不同出现明显分化。

　　做多意愿强劲

　　尽管地产股仍有“远虑”，但对于A股市场整体而言，短期内因为消除了政策风险而打开了上行空间。

　　国元证券首席策略分析师徐建新在接受《国际金融报》记者采访时指出，“我国经济面临不确定性的因素很多，包括汇率、通胀、大小非解禁等等，每一个问题都是大问题。但是，由于现在市场的牛市情结很重，如果把目光放得近一些的话，关注的核心就应该是市场的资金问题。”

　　徐建新认为，如果短期内A股市场的资金是不断增加的，不管这种资金是来自热钱还是来自房地产市场，都会在一定时间段内影响股票市场走势。但是只要资金跟不上，行情就很难展开。关注市场的成交变化是判断未来行情动向最真实最现实的标准。因此，从目前的市场成交量情况看，短期内只要没有出现系统性利空，市场做多力量仍然存在，股指继续上行的概率较大。本报记者 赵怡雯