楼市新政出台 地产股扑朔迷离

　　又一波政策潮来袭，地产股不跌反涨，后期走势阴晴不定，扑朔迷离。

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部9月29日联合发布《关于调整房地产交易环节契税个人所得税优惠政策的通知》。

　　这份被业内誉为 “二次调控”的“新政”，不仅将房贷首付正式调整到30%以上，还暂停发放居民家庭第三套及以上房贷，并明确提出加快推进房产税，同时明确，自2010年10月1日起，个人购买首套普通住房契税将下调，对出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人不再减免个人所得税。

　　紧随其后，北京、深圳、厦门、上海等地相继出台“限购令”，纷纷限制同一购房家庭只能新购一套住房。

　　新政的市场回应

　　业界疾呼：二次调控大幕已经拉开，地产股面临重压。

　　然而对于这看似利空的“新政”，股市却以另类的走势予以回应，地产股不跌反涨，9月30日当天，地产龙头股保利地产更是一度冲击涨停，成为昨日A股市场领涨的先锋。而节后第一个交易日，10月8日的地产股更是扑朔迷离地走出唯一低开走势。

　　中信证券研究部研究员陈聪告诉中国经济时报记者，目前房地产股行业估值水平处于历史低谷，调控最终的结果将是促使地产股的基本面软着陆。

　　前有国十条，后有房产税，此次承上启下的调控究竟对地产股影响几何？

　　浙商证券、东海证券等行业分析师均对中国经济时报记者表示，对于地产股而言，低估值已经积聚了足够的上涨动力，加之此次调控中限购令等非市场化手段存在过渡性质，因此对地产股四季度走势充满信心。

　　然而，机构似乎并不看好地产股后市走势。众多受访基金公司表示，新政出台后，新政出台显示了遏制房价过快上涨的决心，如果房价不能有效回落或者成交量仍然居高不下，地产板块将始终面临持续政策压力的风险，所以，长期来看，地产板块表现不容乐观。

　　政策偏离之惑

　　无论是“新政”颁布后的第一个交易日，还是各地“限购令”纷纷出台后，地产板块的坚挺令人吃惊。

　　“9·２9”新政“出台第二天，不少股民担心的跳水行情并没有出现，地产股一路走强，指数上涨4.31%，除了ST海鸟等5只个股有所下降，绝大多数地产股都不同程度上涨，其中龙头股万科、保利地产分别高涨7.55%和8.90%。

　　受国庆前后出台的北京、深圳、上海等地限购令影响，10月8日节后第一个交易日的地产股大幅低开，但很快就急速翻红，截至收盘，地产指数上涨了1.19%，绝大多数地产个股上涨，华丽家族甚至出现了涨停。

　　“利空出尽是利多。”受访地产分析师均表示，新政出台前的9月，私募较少光顾地产板块，这次新政细则的颁布无疑今年最后一张底牌的亮出，房产税的出台毕竟不会在较短期间推出，所以，地产股有了回升的空间。

　　东兴证券郑闵刚告诉中国经济时报记者，进入9月以来，有关部门调控声四起，房产股已先期下跌调整，政策预期已经在前期下跌中得到较充分释放，下跌空间不大。

　　“任何调控都是双刃剑，最严厉的二次调控楼市政策的出台，被股市看作是坏消息全部出尽。股市反弹强劲。或许恰恰是对政策的一种嘲弄？”任志强更是在其微博中直言。

　　“商业楼盘一旦出现滞销，资金链的绷紧将迫使上市公司转移获取利润的途径，那么，还有什么比抬高自身股价来得更容易的事情呢？也就是说：这一轮节后行情很可能就是在地产调控的背景下展开的！”一家小型私募的陈姓管理人员向中国经济时报记者如是说，

　　基本面回归猜想

　　“过去两个月来，地产股越来越和基本面脱钩，跟随政策或者仅仅是传言而运动。”陈聪说，4月国十条的出台注定要造成市场拐点，股价在政策出台前反映的是市场对政策的担心，在政策出台后则是对基本面的担心，对政策本身的担心已经在前期股价中释放，已经处于历史性低点的股价具备基本面软着陆的向上空间。

　　地产板块的低估值无疑也给了众多投资者信心，郑闵刚认为，目前地产股的动态市盈率在15倍左右，已在合理价值区，短期将有底部震荡，但在年底左右会有所回升。

　　“当下政策是史上最纯的政策，政策是清晰了，接下来就是往下持续、稳定地贯彻这个制度。”万通地产董事长冯仑对新政未来即将带动的楼市稳定效应充满信心。

　　银河证券分析师潘玮则认为，随着各城市出台的细则，会影响购房人的预期，对成交量价都起到抑制作用。建议投资者对地产板块保持谨慎态度。

　　“限购令就是切断投资投机资金之源的那把利刃，没有流动性的市场不容乐观！ 地产股前景不明朗，影响银行股预期，大盘也就上下两难。”一位长期投资地产股的股民如是说。本报记者 屈一平