上市房企三季度业绩负增长 二三线房企快速增长(2)

　　二三线房企快速增长

　　尽管龙头公司业绩依然占据大部分比重，但部分二三线地产公司也显示出快速增长势头。

　　津滨发展三季报显示，前三季度营业收入为22.5亿元，同比增长155.6%；归属上市公司股东的净利润5658万元，同比增长395%。第三季度公司同样取得不俗增长，营业收入增长142.32%，净利润同比增幅更是高达671.54%。公司还同时预计2010年净利润为9095.85万至9922.74万元，基本每股收益0.055至0.06元，同比增长450%至500%。

　　津滨发展表示，除去部分出售资产的收益之外，公司开发的滨海国际项目2009年至2010年销售情况良好，在2010年度确认销售收入。

　　地处河北的荣盛发展也取得了大幅增长。该公司项目多集中于三线城市，由于可结算面积增加，以及结算价格上涨，前三季度营业收入达到45.79亿元，同比增长110%，净利润6.07亿元，同比增长58.5%。公司还预计2010年度净利润较上年同期增长50%-70%。

　　业内认为，今年4月份起陆续出台的地产调控政策，更大程度上是针对此前房价涨幅较大的一线城市，相比而言，二三线城市影响相对较小，同时，在一线城市遭遇严厉调控之时，那些房地产市场仍处于发展中早期、房价还有上升空间的二三线城市反而成为新的发展目标，进而价量都呈现出同一线城市不同的分化走势，当然也提升了相关上市公司的业绩。

　　据wind统计，已有13家地产公司对2010年度业绩进行预告，其中9家公司预喜，包括津滨发展、华丽家族、滨江集团、荣盛发展、合肥城建、广宇集团等在内，均属于二三线地产上市公司。

　　商业地产成价值洼地

　　在住宅开发市场遭遇政策洗礼的同时，商业地产由于市场价格相对较低、政策限制相对较少而拥有了更多的吸引力。

　　从三季报业绩表现看，万通地产等商业地产公司业绩同比均实现增长；世茂股份继中期业绩同比大增744%后，预计三季度业绩大幅增长。

　　事实上，从市场价格来看，商业地产的价值目前仍处于被低估的状态，尤其是在二三线城市。戴德梁行研究数据显示，在住宅市场价格达到顶峰、地产调控政策频出的二季度，上海甲级写字楼租金为204元/平方米/月，南京为93.6元/平方米/月，杭州为114元/平方米/月，而武汉仅为59.4元/平方米/月。“相比住宅市场的价格涨幅和所受的政策限制，商业地产的发展潜力还没有完全被挖掘。上半年经济复苏强劲，商业地产需求量增加，再加上大量流动性进入，四季度商业地产租金和入住率有望进一步提升。”业内人士坦言。

　　正是如此，万科、保利、金地、首创、中粮等地产大鳄均表示未来将加码商业地产。保利地产便计划在未来三到五年内，将持有的商业物业投资比例提高到30%。

　　地产人士指出，一个商业地产项目从建造到招商，再到后期运营管理，通常需要长达3-5年的培育期，资金回笼周期相对较长，这无疑对开发商的资金链提出了更高的要求。

　　不过，今年9月保监会发布的《保险资金投资不动产暂行办法》，为商业地产开发商打开了保险资金进入的通道。根据规定，保险资金投资不动产将仅限于商业、办公，以及与保险相关的养老、医疗等不动产，且5年内不得转让。据业内估算，未来约有4500亿元的保险资金可以用于投资商业地产。

　　“保险资金进入商业房地产领域，有利于目前被明显低估的商业地产项目体现其应有价值，提升物业品质。同时引导更多开发商从事优质商业地产项目的开发。”戴德梁行中国投资部助理董事曹建指出，目前经济形势稳步向上，但房地产政策仍有较多调控。在当前的市场气氛下，买卖双方处于价格僵持期，以致今年大宗物业交易市场没有去年活跃。然而明年，随着险资入市，会有更多商用物业的大宗交易出现，而一些大型的商业地产开发商也将最先获益。本报记者 王锦 于萍