房企融资呈多元化趋势 调控难压“赌涨”预期(2)

　　开发商资金链松紧成谜的同时，尽管今年中央的调控政策日益趋严，但地方执行层面则直接影响到调控的效果。

　　“比如对于二套房贷款的政策，如何认定二套房，模糊的标准很难让政策真正得到落实。”中国社科院财贸所高广春对本报记者表示。

　　记者同时也注意到，购房差别化信贷此前也遭遇到“见招拆招”的尴尬境地。“新国十条”出台两个月后，部分城市开始出现了房贷松动的迹象，不仅优惠贷款仍然存在，甚至还有消费贷、房屋装修贷的贷款形式曲线变身房贷，资金也再次流入楼市。直到8月份银监会等三部委再次重申严格执行差别化信贷政策。

　　“今年信贷收紧，再加上由于限购令导致销售收入的减少，中小开发商面临很大的资金压力，房地产业有可能将重新洗牌。”全经联研究院副院长陈宝存表示。

　　事实上，由于担心地产业务成为公司的累赘，一些此前热衷以房地产经营作为副业的上市公司，纷纷将旗下的房地产业务进行剥离。太原刚玉、金种子酒等公司都不约而同地转让了旗下的房地产业，全面撤离房地产市场。

　　同时，房地产的并购也开始出现。清科集团研究中心报告称，第三季度中国并购市场共完成并购案例118宗，同比增长76.1%。报告分析称：“4月份以来，国家出台了一系列严厉的房地产调控措施，在银行贷款收紧、楼市成交量下跌、潜在购买者处于观望的压力下，一些规模较小的房地产企业出现成交量骤降，回笼资金困难，成为其他企业的扩张对象，资金链方面的压力促使房地产行业开始洗牌，行业并购整合加速。”

　　“赌涨”预期未来调控压力大

　　“2010年房地产开发商资金情况并不如外界预期的如此紧张，临近岁末，房价并未达到公众预想的调控结果，而是主要靠着各种行政措施的高压，呈现暂时被抑制的脆弱状态。”建银精瑞董事长李晓东表示。

　　在这样的情况下，明年房地产业的资金情况又将如何呢？

　　从刚刚结束的中央经济工作会议来看，“稳健”已经成为2011年经济运行的关键词。央行也表示，要实施稳健的货币政策，把好流动性总闸门。央行货币政策委员会委员夏斌近日也表示，预计明年新增信贷7.1万亿元，明年的贷款增速将回归常态，信贷目标的增长率大约在15%左右。

　　中国人民大学经济学院发布报告预测，由于房地产调控和货币政策调整，明年上半年房地产行业资金链将出现严重问题，从而引发楼市全面调整时期的到来。在部分房企抛售的压力下，房价会出现接近20%的下滑。

　　中国社科院发布的2011年《住房绿皮书》则表示，明年房地产企业资金链趋紧，房价下调趋势显现。随着调控细化程度提高、执行力度加大，东部重点地区对外来需求的抑制加大，整体价格水平会显现下降趋势。

　　但记者也注意到，尽管今年的楼市调控力度空前，但开发商的销售收入却创下新高。

　　目前，保利、远洋、龙湖、恒大等一线地产商已经宣布提前完成全年销售目标。万科曾预计在2014年达到的销售千亿目标也将在今年提前实现。“很多大型房企在今年的销售情况仍比较良好，销售回款也保持在较高水平。再加上大型开发商的融资渠道相对多元化，未来面临的资金压力并不十分明显。”有业内人士分析。

　　而国家统计局数据也显示，1-11月，全国商品房销售额为4.23万亿元，同比增长17.48%，接近去年全年4.4万亿元的销售水平。根据历史数据并结合目前销售形势推算，今年全国商品房销售额有望突破5万亿元，可能达5.3万亿元。

　　与此同时，近日商务部也表示，11月房地产领域利用外资增幅明显较大，将继续加强对外资，尤其是房地产领域外资利用的监管。

　　“从近期各地出现的‘地王’来看，开发商的资金仍然充裕，最主要的是‘赌涨’未来房价预期。”高广春表示，必须加大楼市调控的落实力度，将房地产业进行战略性的重新定位，重点解决民生社会问题，并且最终形成法律制度予以固化。见习记者 石俊