在判断A股未来的走向时，多数机构认为关键要看房市的走势。中国政法大学教授、著名经济学家杨帆认为，国家应将房价打压到两年前的水平。在未来几年如果房价降不下来，中国很可能走上日本式资产泡沫破灭的老路子。

　　由于房价持续上涨，买房已成为国民理财的重要渠道。杨帆认为，居民买一套房，等于是自己买进房子然后租给自己，相当于投资行为。如果买进两套房，则是一半投资，一半投机，因为是在博弈房价还能涨。

　　“现在的问题是租金和房价严重脱轨。”杨帆认为，如果一年房租收入还不够房价的5%，相当于购房20年还不能回本。这是典型的投机行为。为什么有人乐此不疲呢？原因是博取增值收益，即赌房价还能上涨。“房价上涨实际上是地价上涨。由于中国的地价是从计划经济时代的零价格开始，大家肯定只有对地价上涨的记忆。廉价的土地是房市最近几年繁荣的根本原因之一。”

　　从经济学理论来说，杨帆认为，购房不属于商品投资，而是资产投资。资产价格不是由供需关系决定，而是由对未来的预期决定。“现在大家对房价的预期是只涨不跌，这是多数人的误解。”

　　杨帆以身边一套商品住宅为例。在北京一套几年前每平方米卖7000元的房子，空置几年后，现在卖到2.8万元一平方米。对此，杨帆称：“两万元以上的价格都是金融交易的价格，跌到1.4万元有什么出奇呢？股市前两年里从最高下跌了73%没出什么事，房价下跌50%也算是正常。”