普益财富最新的信托市场数据显示，13家信托公司在上周发行的19款集合资金信托产品中，有4款用于房地产领域。而前一周仅有1款产品用于房地产领域。

　　自房地产市场调控以来，地产行业融资依赖的信托产品发行量有所减少。用益信托工作室的数据显示，信托集合类产品4月1日—4月19日发行了33款，平均利润在8.38%。4月19日至今只有19款，平均利率在9%左右。市场一度认为地产借道信托融资遭遇冰封，但最近数据显示及相关市场人士分析认为这并不会成为一种长期趋势。

　　“房地产信托产品发行量缩减只是在多因素作用下的短期现象。第一，政策调控环境下，监管当局提示风险，信托公司内部风控标准提高；第二，在形势不明时，房地产企业主动减少融资需求。”百瑞信托有限责任公司研究发展中心相关人员向本报记者分析表示。

　　就在房产调控新政“满月”之后，涉房类信托产品发行量有所反弹。其中，华融国信、新时代信托、中融信托、中原信托四家信托公司均发行了一款股权投资类的房地产信托产品。

　　平安信托公司客户理财经理告诉本报记者，该公司近期尽管没有单一投资于房地产项目的信托产品，但是其集合产品中有33%的资金是投向某房地产项目的。

　　用益信托工作室总经理李旸向本报记者指出，5月份还没有结束，目前的统计数据还不够完整，因此并不能完全说明房地产信托产品发行锐减。不过目前市场确实比较低迷，信托公司对房地产类产品会更加谨慎。

　　信托产品投资于房地产项目主要分为股权投资和信贷投放两种，不过由于今年一季度信托融资规模很大，监管层已经意识到信托已成为向房地产业输血的新工具，因此准备将信托贷款纳入信贷规模总体监管范围之内。

　　百瑞信托有限公司相关人士告诉记者，涉房类信托产品之前发放贷款的形式较多，现在股权投资的形式也比较多，还需要看监管动态和企业融资的条件而定。而股权投资对信托公司的风险控制能力要求更高。

　　“不过，我个人认为房地产信托产品总量会越来越多，因为房地产和信托业是天然盟友。”该人士指出。

　　在量与价的跷跷板中，量跌的同时，房产类信托产品的收益率有走高趋势。

　　4月1日至19日，房地产类信托计划的平均收益率为8.38%，而当前收益率则上升至9%。某信托公司的相关人员向本报记者指出，由于存在风险溢价，信托公司要承担更大的风险，此时愿意融资的企业具有需求刚性，均衡价格自然上升。

　　另外，随着地产股风险溢价的加剧，海外发债的利息也是节节高升。1月底恒大地产发债成本为13%，4月底佳兆业发行的3.5亿美元债券年息已上升至13.5%，而到了5月6日，花样年控股所发售的1.2亿美元优先票据的年利息已涨至14%。而信托融资成本大大低于发债。

　　有分析指出，涉房类信托产品能否实现预期收益取决于房价有多大的降幅以及相关风险控制措施。

　　李旸指出，房地产信托贷款占房地产信托融资额的30%左右，剩下的都是股权投资或者权益投资，风险控制比贷款要好一点。(记者王丽娟)