新政的影响在一个月后终于发挥了其真正的威力。住宅成交量每况愈下，跌幅达到了一半左右，在亦庄曾经火爆一时的二手房市场，在新政后的一个月里只成交了两套房。市场的现状让不少投资者对于房产的投资价值产生了质疑，但北京大学著名经济学家夏业良近日在“房产新政后，投资何处去——地产新政下投资新方向”研讨会上表示，尽管目前房地产市场受政策打压严重，但是依然是目前国内最为保险的投资领域。同时不少业内人士认为，目前正是投资商业地产的最佳时间。

　　住宅渐冷 商业渐热

　　“楼市新政力度空前，一系列急刹车举措目标直指住宅市场中的投机资本。”第一太平戴维斯项目策划部总经理徐伟成近日表示。新政出台后北京住宅市场反应明显，北京中原市场研究部统计数据显示，5月上半月北京非政策期房住宅总成交量仅为2127套，相比4月上半月的5095套下跌幅度达到了58.3%。特别是现房住宅仅成交284套，相比4月上半月的910套下跌幅度达到了68.8%。

　　但是与住宅市场的骤然降温形成鲜明对比的是，2010年一季度，北京甲级写字楼市场回暖，全市空置率下降2.3个百分点，租金上涨3.4%，2010年4月成交面积同比上升68%，成交均价上升到20184元/平方米。

　　楼市新政让人们再一次把目光投向了商业地产领域。

　　上海张力房地产经纪有限公司总经理张靖宗指出，随着通胀日益加剧、住宅市场投资的受限，投资者的资金出路仍是老大难问题，就目前的投资渠道而言，商业地产无疑回报更稳定、抗跌性更好。

　　“从去年开始，我就将投资关注方向转向了商业地产，重点关注北京、上海和广州等一线城市。”曾染指住宅投资市场多年的杜媛女士透露，新政对住宅市场的打击很大，和她一样热衷地产投资的人先后转向商业地产，将写字楼和商铺列为投资住宅之后的又一选择。

　　记者了解到，近期市场频传写字楼成交大单。如盛京银行2.5亿元购买了CBD区域东方梅地亚中心D座1.2万平方米办公物业；中期期货有限公司1.1亿元购买嘉都大厦B座；百盛集团11亿元购买了位于北三环6万余平方米的北京双全大厦；某合资公司于朝外斥资12.21亿元购买了朝阳门SOHO 凯恒中心一期2号楼；中信证券购买东二环瑞城中心5.3万平方米；联发科技购买中关村融科咨询中心D座3.3万平方米办公物业等等。

　　房企纷纷加码商业地产

　　与市场投资需求同步的是，开发企业近日也将目光纷纷转向商业地产领域。

　　BDA国际广场总经理吕茵介绍，今年以来，国内的许多地产龙头企业纷纷加码商业地产。首创置业提出，在未来的三四年要拿出300亿元的资金，除了发展自己的主营业务以外，发展综合体的项目，在未来的5-10年，把旗下的奥特莱斯增设30家；保利地产也表示在未来的3-5年时间内，将所持有的商业物业投资比例增加到30%；金地集团也表示，今年将会有20%的资金流向商业地产，投资商业项目。

　　“欧洲发生金融风暴，资金就往亚洲流，这是有挤压效应的。现在政策打压住宅市场，那么资金也会流向商业地产，包括开发商的资金和投资者的资金。”张靖宗认为。

　　从目前的形势来看，商业地产在“政策风暴”中更显稳定。早前买住宅按揭只需二三成首付，利率则低至基准利率的七折；而商业地产首付一直保持在五成，利率为1.1倍(2007年927房贷新政规定)，其投入的总金额过大，风险性较高。住宅与商业两者相比之下，投资者更倾向于住宅。而现在，楼市调控连连出台，二套住房贷款与商业地产一样调至五成，三套住房贷款在多数银行已暂停发放，商业地产无论置业多寡都从未暂停过贷款发放，其利率也未曾提高。商业地产在政策上的稳定性，促使部分专注于住宅领域的投资者转向投资商业地产。

　　商住倒挂投资正当时

　　按照市场规律，商业地产价格要比住宅高1.5-2倍，但是由于这两年住宅炒得比较高，相对价格上涨得也比较高，从去年来讲，地产尤其是在北京，涨幅真的非常惊人，出现了商业和住宅形成倒挂的现象。就同一栋楼来说，楼上的住宅和楼下的商铺倒挂达到2000元-3000元/平方米。

　　吕茵介绍,在北京亦庄,一直以来商务地产都是平稳发展,可以说是没有泡沫。5年前,亦庄的住宅价格与写字楼价格相差无几。2010年,亦庄地块住宅产品普遍涨价到每平方米2万元以上了,而写字楼价格仅仅在每平方米8000元以上。他认为,随着北京市多中心发展战略,势必会造成商务中心的外移。目前亦庄区域的办公氛围已经日渐成熟,特别是城南计划提出后,该区域的道路交通建设将日趋成熟。目前正是投资该区域的最佳时机。

　　记者了解到，BDA国际广场总占地面积4万平方米，总建筑面积12万平方米，其中写字楼建筑面积8万平方米。目前推出的100-200平方米的小户型办公产品价格在9000元/平方米左右，而且对于投资者而言，该项目只需10%的首付就可以入驻，其他款项可以逐步付清。

　　世邦魏理仕高级董事黄蔚也这样预测，受全球经济回暖预期影响，北京写字楼市场本轮调整或呈V形，而不是U形。按一般分析，商业地产被视为一种纯投资的地产商品，其价值是高于住宅的，但如今出现的“商住倒挂”现象说明了商业地产自身的巨大价值还没有被充分挖掘。商用物业、工业地产等是宏观经济的“晴雨表”。在一个健康的房地产市场上，相近地段的商业地产项目售价要比住宅项目高出30%左右。对比价格已经进入天文数字的豪宅市场，写字楼投资的余地还有很大。(记者 赖大臣)