在一系列调控政策的影响下，房地产开发商资金链将面临严峻考验，开发商对行业发展的预期渐趋谨慎，激进的拿地策略、投资开发策略也随之改变。业内预计，未来房地产开发投资增速、新开工面积增速将出现下滑，从而使得商品房供应增速放缓。

　　开发商谨慎拿地

　　在遭遇“史上最严”的房地产调控政策之后，一些开发商表示，市场前景的不明朗、资金链的紧张使得他们放缓扩张步伐，购买土地将更加谨慎。

　　截至一季度末，上市房企手中的货币资金余额有1800亿元左右，但分析人士指出，大部分房企当前都处于“防守有钱但扩张缺钱”的局面，在信贷资金已经收紧的情况下，未来房地产商的“钱景”并不乐观，在当前的市场环境下，不少地产商将摒弃激进的发展策略。

　　中原证券统计显示，在4月份的最后一周，全国宅地成交量较之2009年的周均成交量锐减81%，一线城市几无宅地成交，二线城市宅地流标率高达42%。

　　开发商的谨慎并非没有缘由，除了国土部此前明令土地价款支付进度加快之外，银监会于4月23日明确提出对开发贷款和土地储备贷款的“三不贷、三挂钩”原则。

　　业内人士指出，这将促使一大批运作不规范的开发商退出土地市场，部分拿地较为激进的开发商也会有所收敛。此外，更多的房地产商会回避受调控影响相对较大的一线城市，转而以二三线城市为未来发展重心。

　　中金公司分析师白宏炜认为，银监会推出的“三挂钩”政策主要规范项目层面的信贷使用，考验开发商的资金运作能力，将延长供给释放的时间。

　　供给增速将放缓

　　除了资金压力，政策所带来的销量急剧下滑也会使开发商放缓投资力度、降低开复工进度。

　　西南证券分析师崔秀红认为，新开工计划的下调将在下半年体现，从2008年的情况看，新开工面积的调整，会滞后销量半年左右时间，预计二季度销量的下降将影响开发商下半年的开工计划，这可能在四季度体现得更为明显。

　　Wind数据显示，2008年新开工面积同比仅增长3%，2009年新开工更是出现连续8个月的同比负增长。

　　国信证券分析师方炎指出，新开工面积减少使行业累积的1亿平方米的供应缺口短期难以回补，这是造成此前市场销售火爆、库存无法及时回补的原因，也是部分城市房价上涨过快的重要背景。

　　方炎表示，增加供应是个长期目标，由于从土地出让到开工形成有效市场供应的工程时滞，使房地产行业的供给在短时间内难以迅速提升。本次调控改变了开发商对未来的预期，开发商更加谨慎，生怕盲目逆市扩张而重蹈2008年覆辙。

　　方炎认为，未来商品房供给或低于预期。不过，也有人士指出，扩大供给不仅仅是增加新房开发量，同样重要的是调动和唤醒存量住宅中的闲置住房资源。本报记者 王锦