中小房地产企业更需自身挖潜

　　虽然近年来房地产企业一直在探讨多元化融资之路，但是过分依赖银行资金的格局并没有多少变化。据“2007房地产蓝皮书”显示，房地产企业的融资结构仍具有明显的依赖银行贷款特征。那么，在当前形势下房地产开发企业新的融资渠道又在哪里？

　　贾中毅告诉记者：“从资本市场方面看，一是上市融资、二是发行公司债、三是委托贷款。由于每家企业的实际情况不一样，企业间分化也比较明显。总体而言，开发商融资的难度是越来越大，但其自救的途径还是非常多，除了债权融资，还有股权融资、信托和私募。不少公司通过项目合作，产权市场挂牌交易等方式实现股权融资。而在一些开发商看来，只要股权价格便宜一点，融资还是比较简单，生存也比较容易。当然，对开发商而言，更为主动的自救途径就是加速产品销售速度。”

　　据记者观察，从目前公司债获准发行的房地产公司中，我们不难发现这其中多为万科、保利地产、金地集团、中粮地产等一线房企，鲜有中小房企的身影。这主要是因为小型房企普遍存在信用级别差、净资产额偏低、现金流不稳定等种种问题，因此，多数中小房企目前还难从公司债的发行中分得一杯羹。而这也意味着在这个“大鱼吃小鱼”的市场大潮中，这些中小房企将难逃被兼并重组的命运。

　　据业内人士透露，中小房地产企业在各个环节都可能遇到资金周转不灵的情况，很多在资金上难以为继的中小房地产企业靠卖项目或者引进战略投资者来自保。

　　看来，资本市场只是大企业的乐园，对于大部分中小房地产企业，融资渠道仍然主要依靠银行贷款。

　　中保地产总经理赵增贵告诉记者：“目前我们只能依靠银行融资。像我们这样的中小企业由于内部管理水平等问题，很难达到上市的水平。”

　　对此有专家指出，不管中小房地产企业对银行信贷如何依赖，也要想办法割舍这种情感，否则，只能陷入更加被动的境地。中小房地产企业要走出困境，更重要的是内部挖潜，提高资金使用效率。

　　绿地集团太原置业有限公司在2006年10月登陆太原，正式开发的商品房项目只有半山国际花园一期项目。其财务经理龙俊辉告诉记者，在山西商品房开发贷款市场竞争并不算激烈，因而公司在申请、审批、发放半山国际花园一期贷款过程中，贷款未感受到宏观调控的影响。虽然如此，我们公司仍然加大内部挖潜的工作，并有一些很实际的举措。一是加大报批报建工作力度，尽力缩短报批报建时间。二是在确保项目品质的前提下，加快工程建设速度。三是加快销售速度，尽量缩短销售周期。希望通过以上措施加快项目的开发速度，缩短开发周期，从而加快资金周转速度，降低资金占用成本，提高资金的使用效率。

　　记者带着关于房地产行业“资金链”紧张的诸多问题来到山西。通过两天的实地采访似乎找到了一些答案。但更让记者深有体会的是，目前无论从宏观经济形势和政策层面还是需求层面，都不支持房价持续高涨，房地产的暴利时代已很难为继，在长达10年的房价上涨之后，中国房地产市场开始向理性回归。 (谷秀军　牛娟娟)