另一方面，他们在资本市场上频频融资。比如，世茂在5月完成了69224万股的定向增发，融资总额约83亿元；7月16日，保利公告称，非公开发行股票申请获得证监会核准，将公司非公开发行不超过63760万股新股，募集资金不超过80亿元；7月23日，金地拿下上海“地王”的当天，便发布公告称收到证监会有关核准公司非公开发行不超过40000万股新股的批复文件；7月29日，富力地产发行不超过60亿元境内公司债获批。刚刚发布2009年中报的万科也称，考虑在时机成熟时进行一次股权融资。据记者不完全统计，7月有9家上市房企发布再融资增发方案，计划募集资金总计约188亿元。

　　房地产分析专家蔡为民观察到，“地价”与“股价”存在明显的互推关系。比如，5月至6月间，万科共竞拍得到8块土地，支付土地价款达47.03亿元，创下自2008年2月以来单月拿地的投资最高纪录。但万科的股价也大幅飙升，7月6日创下了14.94元的新高，与去年年底收盘价6.45元相比，涨幅高达121.6%。

　　上海一大型楼盘的销售负责人说，与前两年明显不同的是，今年二季度以来，上市房企一拿地，往往就在股市进行增发，股市为房企提供更多的“资本动力”。

　　市场游戏规则暗变：土地市场资本化

　　上述楼盘的销售负责人说，上半年楼盘销售回笼资金巨量，加上银行授信，公司目前可以动用的资金超过100亿元。但今年六七月，该公司在上海土地市场上先后两次出手均失意而归。而正是这两次土地出让，先后产生了长宁区周家桥街道91街坊地块和青浦区赵巷10号地块两大“地王”，楼面价分别为21983元／平方米和14495元／平方米。

　　该负责人表示：“我们认为，地价高到这个程度，开发以后是否有利可图已经很难说；但照样有公司出手，也许他们的盈利点不在于将来的住宅销售，而在于眼下的资本市场。”