而对于更多不具投资者身份的普通民众来说，房价的上涨则抑制了他们的消费。大学毕业刚3年的上海写字楼员工小白打算买房，但眼见着房价越涨越高，她一方面觉得手里的钱似乎不值钱了，另一方面又无奈地更加不敢花钱，“旅游，买衣服，买化妆品什么的，现在都减少了开销”。压缩日常消费开支，以备不时之需，这样的例子，不在少数。

　　央行刚刚发布的货币信贷数据显示，7月份人民币存款增加额骤然减缓，居民存款和企业存款分别减少了192亿元和450亿元。这一现象与2007年股市大涨时有着惊人的相似。专家分析，居民户和企业存款均出现下降，说明随着资本市场的活跃，储蓄开始“搬家”，货币活期化趋势明显，存款转变为其他的风险资产。可以说，中国普通老百姓正不得不做两手准备，一方面努力节约储蓄，另一方面增加投资以抵御通胀预期。

　　然而，与“泡沫”共舞风险很大。8月以来，中国A股市场连续下跌两周，股指已从近期最高点下跌近20%。仅8月17日一天，沪深两市总市值单日就蒸发1.2万亿元，很多中小股民的血汗钱瞬间化为乌有，股市的“去泡沫化”过程可以用惨烈来形容。与此同时，很多股民也在哀叹：对于普通百姓来说，惟一的相对低门槛的投资场所——股市的“泡沫”似乎太容易被吹大又迅速被挤破了，但把钱变成股票似乎还是比放在银行任由未来可能的“负利率”“洗劫”有希望得多。

　　干实业难 做投机易

　　有些“泡沫”味道的经济也影响了实体经济的单个细胞——企业。由于大量资金流向股市、楼市，中小企业依然面临资金困难。上海的中加电炉有限公司就是一个典型的例子。

　　中加总经理宋世春说，本来该在去年底就回笼的资金，到现在还有50%的余款没有收回。“公司面临严峻的资金问题，不得不砍掉许多项目，在不减员的基础上通过调动工人岗位协调工资，同时收缩不必要的开销”。