模糊的主辅业

　　“地王只是央企抢占资源的一种手段而已。这是一种企业行为。尽管从整体上容易导致地价上涨过快。”五矿建设董事总经理何剑波在接受记者采访时表示，央企中国五矿的房地产业务资产规模达到70亿至80亿元。

　　国资委的统计数据显示，在国资委管辖的央企中，涉及房地产业务的高达80%，其中房地产的资产总量已高达2000亿元。尽管在国资委先后公布的央企主业名单中，房地产业务被列为主业的央企目前只有14家。

　　2009年二季度，非地产主业的央企其房地产业务，直接为央企创造了28%的利润。中国建筑2008年房地产开发业务营业收入占比仅在9%左右，却依靠22%左右的平均利润率，贡献了48%的营业利润。中国中铁占公司总收入1.7%的房地产业务贡献了8.6%的营业利润。

　　与央企在其他行业的“国进民退”不同，央企在房地产行业的突进显然并不符合国资委的布局。按照国资委的说法，央企是在事关国家经济安全和重要战略意义的领域有所为，而在市场竞争性领域有所不为，但国资委的约束力显然并没有那么大。

　　“我们也并不赞成央企的无限制扩张，设置了主辅分离的关口以及不符合控制性行业不审批的关口。”国资委研究中心主任李保民对记者说。但他同时表示，目前央企的发展仍然存在投资体制不明确，利益导向不明确，考核体系不够完善的问题。“比如，在央企的利润构成中，到底哪些是主业经营带来的，哪些是辅业带来的，目前没有明晰。”

　　对于央企的屡创地王，北京师范大学金融研究中心主任钟伟抛出了一系列质疑：房地产是央企必须布局的、具有重要战略意义的行业吗？是不是私营部门不能或不愿进入该行业？央企从事房地产获得丰厚利润能作为其必须进入该行业的证据吗？房地产是和基础设施、和重大技术创新、和国民普遍服务有什么关系吗？和国家综合竞争能力有密切关系吗？

　　“产业布局只是一个说辞，房地产的暴利才是央企不愿离开房地产的真正原因。”赵庆明说。实际上，在制造业过剩，主业经营并不良好的情况下，央企通过高达100%以上的土地溢价参与地产开发，目的或是加大土地储备加快从股市圈钱，或是从高房价中获益，央企只不过是彻头彻尾追逐利润的一个群体。

　　在央企之外，国家资金的入场也使得房地产业发出“国进民退”、国家资本炒高房价的忧虑。这其中包括掌控中国2000亿美元外汇储备的中国主权财富基金中国投资有限责任公司，开始出手国内房地产市场；而在国内房地产市场长期低调运作的另一资金大鳄——保险资金，也即将公开亮相不动产领域。在10月1日实施的新《保险法》为保险资金增加了不动产投资这一新渠道。

　　这种“国进民退”，招来了一些民营房地产企业的非议，万通房地产董事长冯仑表示：如果在房地产行业大规模的国进民退之后，将会使市场交易制度被破坏，房地产将会变成垄断房地产市场。如果现在大量的产品是由央企和国有企业供应，价格就变成了刚性。

　　但在社科院金融研究所研究员易宪容看来，在房地产行业的国进民退似乎并不全是一件坏事，没有央企重点参与，2005~2007年间土地天价也逐渐形成趋势，现在的房地产市场本身并不是已形成成熟市场竞争机制的市场，央企与地方政府联手制造的垄断，也并不见得就比民企与地方政府制造的垄断更糟糕。