欧洲银行压力测试被指不严 压力测试or测试压力

　　在遭遇金融危机和主权债务危机的接连打击后，日前欧洲银行压力测试结果的公布自然备受瞩目。压力测试中，虽然绝大多数欧洲银行经受住了考验，提振了市场信心，但也遭到了一些非议。甚至在测试结果发布前金融市场就传来窃窃私语，称欧洲监管机构将给予他们一场没有压力的测试，想不通过都难。

　　测试不够严格

　　据欧洲银行业监管委员会日前公布的测试结果，即便遭遇经济二次探底和主权债务危机的双重打击，接受压力测试的91家欧洲银行中的84家仍可以把核心资本充足率维持在6％以上，有望渡过难关，这表明欧洲银行业总体依然健康。据统计，这20个国家的91家银行的总规模占到了欧洲银行系统的65%。

　　结果总是难免会有争议的。据英国《经济学人》网站报道，测试结果发布前金融市场就传来窃窃私语，称欧洲监管机构将给予银行业一场没有压力的测试，想不通过都难。当7月23日欧洲银行监管委员会宣布结果时，预计测试容易通过的人发现了更多支持他们观点的证据。压力测试所设想的最糟糕情形是一场温和的衰退，包括政府债券在内的银行资产只是遭受了相对温和损失，但无主权违约。怀疑论者的怀疑也得到了事实的支撑。在接受压力测试的91家大型银行中，只有7家银行在最糟糕的情形下被发现资本不足，可能需要政府救助，它们是德国房地产抵押银行、希腊的ATEBank和5家西班牙银行，未过关银行中没有一家让人大吃一惊。德国金融监管局局长约辛·沙尼欧表示，这家房地产抵押银行只有靠国家数以亿计欧元的资助，才能免于破产。以目前的经营方式，它不能长久维持生存。

　　尽管91家银行中大多数通过测试，但批评者认为压力测试不够严格，尤其质疑监管者会在何种程度上审查银行持仓主权公债情况，例如在主权债务危机爆发的情况下，政府公债在交易时和银行账目中将如何估值。荷兰财政大臣扬·凯斯·德亚赫上周说，压力测试不包含主权国家停止偿还债务的情境，暗示银行账目所持政府公债亏损的假设在测试中并不存在。

　　其实，在压力测试中未过关的银行数量如此之少反映了两种情况。首先，重大的资金筹集已然进行，瑞士信贷的分析师认为，在过去的18个月，欧洲银行已经通过救市资金和保留盈利筹集了超过2200亿欧元的资本。其次，预计银行仍然具有相当强的收入能力。

　　做到公开透明

　　然而，再纠缠压力测试中所施行的标准及未过关银行的数量，将错过更重大的问题：为什么首先进行压力测试？答案是需要通过压力测试来重新恢复微妙的信任链，否则世界金融体系将无法操作。从这点上看，压力测试可谓是有保留的成功，因为他们去除了市场贴在许多机构上的问题标记。然而，所谓有保留的成功，是因为一些濒临边缘的银行通过得如此勉强，以至于他们不大可能重新获得市场的信心。一些国家，尤其是德国没有披露足够的信息允许投资者清醒地思考问题，并得出自己的结论。在这个意义上，测试无疑是错过了机会，因为他们没能减少市场关于银行间借贷的疑虑。如此脆弱的信赖源于银行信息的不对称。银行知道自身资产负债表里哪里藏有“地雷”，可借款银行却不知道这些重要的信息，只能借助于评级机构和政府审批。在平时，这种机制是可行的。但当银行间彼此不再信赖，同时他们不再信赖评级机构，这套体制就行不通了。银行压力测试就是为了通过让信用度高的第三方介入，通过公开透明的方式评价银行来重树市场信心。

　　据路透社中文网报道，欧洲大型银行大多轻松通过了上周的压力测试，银行类股的整体市场气氛也有所缓和。市场似乎认为压力测试相对温和地结束，对银行业来说是好消息，然而，对于那些低标勉强通过或虽过关却未完整披露相关数据的银行来说，仍有许多不确定性悬而未决。

　　布鲁塞尔欧洲与全球经济研究所资深研究员尼古拉·韦龙说，去年，美国政府公布了对19家大型金融机构的压力测试结果，推动了金融市场恢复信心，欧盟这次一改过去遮遮掩掩的作法，决定公布压力测试结果，是重塑市场信心的重要举动，但要想取得预期效果，关键在于做到充分透明，详细披露相关细节。

　　瑞士信贷在一份报告中称，“我们认为，重要的催化剂并非压力测试本身，而是其所提供的透明度，这点相当重要。高盛称此测试是”向前迈进了一大步”，并称即使在更加严峻的假设情况中，包括希腊必须重整债务等，银行都比预期更能掌控自身。（李宁）