非美货币强势反弹 人民币不存在大幅波动的基础

    央行5日发布第二季度货币政策执行报告，在汇率政策方面，央行表示，当前人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础。目前我国进出口渐趋平衡，2010年第一季度经常项目顺差536亿美元，同比下降32%，占GDP的比重为4.5%。

　　值得注意的是，自央行宣布重启汇改以来，人民币小幅升值，双向浮动特征明显，汇率弹性显著增强。上半年中，最大单日升值幅度为295个基点，最大单日贬值幅度为122个基点。6月末，人民币兑美元升值0.55%；人民币兑欧元、日元，分别较上年末升值18.45%和贬值3.79%。而6月19日后，人民币兑美元平均每日波动超过90个基点。

　　而近期美元下泄情况严重，除了经济数据不尽如人意之外，欧元后均突起，逆转投资者偏好成为非美货币崛起的重要原因。招商银行分析师刘东亮表示，美国近期一系列疲软的经济数据，特别是上周公布的二季度GDP增长数据，凸显了美国经济复苏放缓的现实，美联储也在公布的褐皮书中承认，经济复苏动能不足。美国经济基本面的种种令人失望的表现使得美元成了近期金融市场上的“弃儿”。

　　中国银行外汇交易员周晓沧也指出，目前投资者关注的焦点，已经由前期对欧元主权债务危机的关注，转向了对令人失望的美国经济基本面的担忧。

　　尽管人民币兑美元汇率因此受益，直逼高点，但市场分析认为，未来进一步上升的空间仍较为有限，因为“此前央行关于进一步放松人民币汇率弹性等方面的表态，并没有传导至一线市场交易员”。数据显示，在海外人民币远期汇价方面，海外无本金交割远期外汇（NDF）美元兑人民币一年期汇价近几个交易日持续围绕6.68元附近波动，与前期6.65元左右的汇价相比，海外投资者进一步压低了未来1年人民币升值幅度的预期。

　　另一方面，自6月19日进一步推进汇改以来，人民币兑美元升值为0.82%,而兑欧元、英镑分别贬值超过5.5%和6.5%。市场普遍认为，受非美货币持续走强和人民币兑美元升值幅度较为有限两方面因素影响，人民币兑非美货币正呈现持续贬值的状态。复旦大学国际金融系副教授陆前进指出，现实的问题是建立人民币有效汇率指数，参考人民币有效汇率指数，我国央行必须公布自己的有效汇率指数，一篮子货币的选择、汇率权重的选择等都应由央行自己确定，以稳定市场预期。 (孙冰 记者 崔烨)