债市长端收益率继续下行

　　周三债市较为平稳。临近月末，出于为工行转债等预备资金的缘故，市场流动性稍显紧张，短融抛盘较多，长期国债收益率则继续小幅下行。

　　受一级市场招标影响，周三国债表现活跃，早盘5-10年期国债收益率小幅走低，5年期成交在2.62%附近，7年期成交在2.85%附近，10年期成交从3.20%下行至3.19%左右；央票交投活跃，收益率保持平稳，半年期如10央票21成交多笔在1.97%，三年期如10央票32多笔成交在2.628%；金融债以7年期成交较多，10进出03多笔成交在3.21%附近。

　　短融抛盘较重，成交活跃，以接近1年期券种为代表，整体收益率有所回升。如10个月10沪电气CP02（AAA）成交在2.615%-2.64%，半年期10酒钢CP01（AA）成交在2.76%-2.78%；中票成交持续放量，中长期限收益稳中有降。剩余期限2年多的09锦江MTN1(AAA)多笔成交在3.17%，上行1bp。新发上市的10年期10中信集MTN2(AAA)成交收益率下行至3.22%，较前一交易日下行约2bp。

　　当前经济增速有所放缓，通胀压力尚存，在此背景下，市场避险情绪较为浓厚。据悉，本周四工行将召开可转债说明会，将对市场流动性带来一定影响，预计短期内债市仍会维持震荡局面，建议投资者关注流动性风险。（长江证券 斯竹）