保险资金投资新政开始实施 4千亿险资待命入市

　　作为国内保险资金运用的纲领性文件，保监会前期公布的《保险资金运用管理暂行办法》(以下简称《办法》)昨日起正式实施。根据该《办法》，保险资金权益类投资比例上限提升，据估算，还有约4000亿元的保险资金可以进入股市。同时，保险资金投资未上市企业股权也正式“开闸”。

　　不会马上涌入股市

　　8月初，保监会颁布的《办法》除了对保险资金投资股票上限做出调整外，最大的亮点是放宽了险资投资渠道，包括未上市企业股权等均纳入保险资金投资范畴。

　　根据《办法》，投资于股票和股票型基金的账面余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。从新增险资的来源看，主要是原来被纳入基金投资范畴的债券型基金和货币型基金的份额，有分析指出，这部分绝对新增资金的规模大约在百亿元左右。

　　按照去年末总资产4万亿元计算，理论上还有约4000亿元的保险资金可以进入股市。而随着《办法》的正式实施，理论上这部分增量险资昨日已可入市。

　　不过，分析师普遍预计，保险资金原有投资比例尚未用尽，不会因为政策松绑而马上改变投资策略。近期A股保险“三巨头”均表示，下半年的股票投资仍以波段操作为主，偏重于结构性机会。

　　股权投资“开闸”

　　实际上，对于保险公司而言，更看重其他投资渠道的放开，如不动产投资和股权投资。

　　《办法》规定，保险集团(控股)公司、保险公司资金投资于未上市企业股权的账面余额，不高于本公司上季末总资产的5%；投资于未上市企业股权相关金融产品的账面余额，不高于本公司上季末总资产的4%，两项合计不高于本公司上季末总资产的5%。

　　业内人士告诉记者，从国际市场的经验来看，保险资金是公认仅次于养老基金最适合投资于股权投资市场的机构投资者，优质企业股权是保险资金的重要投资领域。此次保监会从政策层面正式认可险资进行股权投资有助于促进股权投资市场的发展。

　　对于投资新政的效果，业内人士认为并非短期可以显现。中国太保旗下太平洋资产管理公司总经理于业明在中期业绩发布会上表示，新出台的保险投资管理政策效果体现在保险公司的投资收益上，预计要花两年时间。

　　此外，保险公司方面也表示希望尽快出台相应投资细则，如不动产投资范围的界定，投资创业板的细则等。