市场避险情绪高涨 金价四季度或破历史高位

　　中新网9月6日电 据《香港商报》报道， 黄金市场价格近来表现出色，年内已升了14%，更曾创下1265.3美元的历史新高。专家认为，美国有机会再推量化宽松政策，加之黄金实质需求上升和美元走弱等因素，都将推升金价，使其第四季或见1300美元以上。

　　在过去的欧债危机、美国财赤等众多危机中，黄金都发挥避险功能，金价表现出色，于6月21日创出每盎司1265美元的历史新高。敦沛金融高级副总裁周燕珊预料，第四季金价可望再升至1300美元以上。渣打预料，金价在第四季或见1400美元。美银美林则大胆预测，金价能在未来18个月内，升至1500美元水平。

　　由于市场对经济环境的担忧仍未散去，投资者为减低风险，都会继续购入黄金。美国经济数据疲弱，加上市场担心全球经济将出现双底衰退，使市场对股市失去信心，纷纷寻求风险较低的投资产品，黄金的保值能力高，吸引投资者将资金转投黄金市场，对黄金需求大增，带动金价大幅上升。

　　周燕珊看好第四季黄金走势，预料避险情绪升温，作为避险工具的美元走弱，投资者选择另一避险工具黄金，令金价续高企。周燕珊分析，市场预料美国将加大力度推出量宽政策，以刺激经济，但有关措施会使美元贬值，将带动贵金属上升，预期黄金在投资需要带动下继续上升。

　　此外，美国经济复苏力度仍疲弱，预料至少要到2012年，美联储才会首度加息，美元走弱趋势将持续，亦令金价上扬。事实上，早前美国经济数据欠佳，投资者对美元缺乏信心，部分资金流出美元。周燕珊说：“技术方面，美汇指数早前弹上83后，开始缺乏上升动力，因投资者不支持美元，惟有选择黄金。”

　　每年9月至次年2月，印度和中东地区的节日、西方的圣诞节以及中国春节相继到来，珠宝市场进入销售旺季。而珠宝商会在旺季来临前1至2个月提前购入黄金进行加工，因此每年的8月至次年的1月是珠宝制造业的需求旺季。在这个时段，珠宝商集中购入黄金，需求增从而推高金价，导致黄金呈现季节性的价格波动。周燕珊说：“8月、9月份是珠宝制造业的需求旺季，将有利金价走强，升势将延续至年底。”

　　周燕珊又指出，全球最大黄金SP-DR金ETF的持仓量开始回升，反映资金陆续流入金市。此外，农产品失收短缺，其价格将陆续被扯高，通胀上升下，支持金价向上。

　　金价向好，但并非无风险，因建仓者有机会套现，因而造成震荡。此外，有可能为了应付年结，投资者或调动资金回国或“埋数”。为了安全起见，周燕珊建议投资风险不高的ETF，或以黄金为主题的基金，周燕珊说：“长线投资黄金，不妨考虑以上两项投资工具。”

　　美银美林在报告中指出，自从信贷危机爆发后，新兴市场央行购买黄金规模便持续上升。随着这些国家将外汇储备多元化发展，预料它们在未来几年都会继续增持黄金。另外，周期性因素亦利好金价，经济复苏的机会在逐渐减小，但政府维持宽松政策，最终可能会造成通胀出现。因此，油价料会出现周期性反弹，由于金价与油联系紧密，同时也会表现亮丽。