历史高位有压力 铜价震荡或加剧

　　尽管支撑铜价的因素依然明显，但内盘铜价处于60000以上高位仍令下游采购需求意愿不足。加之国庆长假将至，市场谨慎心态加重，预计铜价将以震荡为主。

　　量化宽松政策预期重压美元，美元疲弱成为当前支撑铜价的最大因素。9月21日，美联储议席会议重申在较长时间内维持低利率。而近期美国公布的经济数据好坏不一，利空的经济数据对金属消费的负面影响逐渐被边缘化，甚至会成为支撑美联储进一步量化宽松政策的信号。美元在此背景之下大幅回落，进而推升金属价格走高。

　　从资金来看，截至21日，美元指数期货非商业持仓较此前一周大幅减仓，净头寸多翻空近在眼前。从欧元来看，自去年12月8日，欧元净头寸持续为空，但上周欧元空头头寸大幅减仓近17000张，使得净头寸一举转空为多。令后期美元走势雪上加霜。美元走弱无疑成为近期推升金属价格的最大利多因素。

　　人民币汇率问题导致铜价内弱外强，现货企业在60000元/吨上方采购铜的意愿较为谨慎。从目前美国针对人民币价值低估的态度来看，人民币未来仍有升值空间。这将导致内盘估值相对下滑，外盘受到明显支撑。此外，当前铜价处于高位，伦铜逼近8000美元/吨，离今年高点仅一步之遥，距离历史高点也仅有10%左右的空间。而当前全球经济环境与铜价处于历史高位时不可同日而语，这导致现货企业在现货采购中有些“恐高”。加之国庆长假将至，外盘易现异动也使得市场做多热情不足。

　　当前影响铜价走势的因素纷繁复杂，美元疲弱和人民币升值预期成为支撑铜价的核心因素，但历史高位形成的天花板亦成为压力。在此背景下，铜价维持高位震荡的概率很大。(李强)