央票发行数量倍增利率水平可望持稳

　　央行今日将招标430亿元1年期央票，数量较上周增加近一倍，凸显央行“后长假”阶段逐步回收流动性的意图。分析人士称，尽管数量大增，但其发行利率仍将与前期持稳。监管层已明确表态年内不会加息，所以不会通过央票利率的提升释放不当信号；当前正面临美日等国超额投放货币对国内流动性的间接压力，公开市场回笼需求有所趋缓。

　　央行数据显示，1年期央票发行利率自今年6月8日升至2.0929%后，至今已连续17周企稳。同时这一区间内，3个月及3年期央票利率也未出现过上行。上述人士表示，尤其是上周针对6家银行提升50个基点的准备金率之后，央票利率上行乃至加息的可能性都随之进一步减弱。

　　宏源证券固定收益高级分析师何一峰表示，央票发行利率具有很强的政策信号意味，在这个时点上调发行利率，对市场的影响会比较大。

　　民生证券宏观分析师郝大明指出，存款准备金率刚刚上调，银行机构的超额准备金率已经偏低，市场资金面有趋紧可能。同时，银行四季度的信贷额度月均4033亿元左右，总量仅为三季度的六成余，此时大量发行央票以回笼资金的必要性并不大。他指出，当前流动性压力更多来自于美日等国的超额货币投放，这已造成全球大宗商品价格的不合理暴涨。（朱 凯）