期价领先现价频现 专家：利用期指发现价格功能

　　经易期货副总经理佐卓10月30日表示，股指期货运行数月以来，多次呈现出“期价领先现价”的情况，个人投资者在不直接参与股指期货的同时，可以通过关注股指期货走势，捕捉股市中的机会。

　　佐卓在10月30日举办的 “股市与股指期货投资大讲堂”上表示，当市场各方因素博弈最终驱动行情走势出现“拐点”时，期货往往领先现货几分钟。这是因为期货T+0交易机制能更及时地体现投资者意志，保证金制度能“以小博大”。期指交易标的物单一，而在股市则需通过300只成份股的交易来共同形成沪深300指数点位的变化。

　　在这次由中国金融期货交易所主办，经易期货、交通银行北京分行承办的会议上，有关专家还就宏观形势和货币政策进行了分析。如交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，虽然央行此前的加息出乎市场意料，但在当前宏观经济形势下，短期内货币政策难以持续大幅收紧。

　　唐建伟做出如此判断，源于以下四点原因：一是中国经济增长前景依旧存在不确定性；二是国际经济环境的复杂性；三是人民币升值与新一轮房地产调控的紧缩效应；四是欧美有可能进一步实施量化宽松货币政策等因素。他认为，我国货币政策进一步收紧的必要性不大。预计在近期上调部分大型银行存款准备金率并升息0.25个基点之后，年内货币政策不会再有大动作。

　　阳光私募天星基金总经理叶飞表示，股指当前运行处于结构性牛市，短期内可把握波段性和结构性机会。受银行、地产板块短期内难有起色的影响，四季度股指仍将维持宽幅震荡。

　　他认为，银行板块由于地方融资平台贷款问题，银信资产和理财产品表外转变内等利空因素，短期内仍将宽幅震荡；地产板块目前正处于调控密集期，很难走出主升浪行情；煤炭石油板块受“千年寒冬”影响，短期需求增加，受益国内通货膨胀形势，近期仍有表现机会；有色金属，受美日量化宽松货币政策影响，美元贬值，撬动有色金属和国际大宗商品价格上涨。目前出现价格和库存同时上涨的现象，其持续性完全依赖于计价货币贬值，需求端并不可靠。叶飞强调，抗通胀概念是在今后一段时间内引领股指的重要因素，看好抗通胀概念的煤炭，有色等资源板块。(记者 王超)