货币供给支撑 商品再现涨势

　　受到美联储继续实行宽松货币政策影响，商品市场多数品种继续上行。良好的基本面也辅佐货币推动商品价格攀升。

　　有色金属高位震荡

　　美联储承诺在明年二季度前，进一步购买6000亿美元国债，以提振美国经济。由于预期前期已消化，大幅促涨有色并未出现。从美国近期公布的数据来看，多数经济指标呈现出向好迹象：美国商务部11月2日公布的数据显示，美国9月工厂订单为增长2.1%，市场预 估 为 增 长1 .6%；9月 耐 用 品 订 单 修 订 为 增 长3.5%，而最初公布数据为增长3.3%。数据转好提振有色金属需求。

　　沪铜：L M E铜库存减少625吨至366950吨。安泰科表示，预计中国2011年精炼铜产量或将增长7.7%，至490万吨；预计明年铜消费量增长约8%，至734万吨，产量的不足将导致明年供应缺口达244万吨。综合来看，短期铜价仍将维持高位震荡行情，关注美元指数在76附近支撑的有效性。

　　沪铝：LM E铝库存维持下降态势，库存总量降至429.8万吨，国内现货市场观望氛围较浓，成交状况较为清淡，上海铝现货成交价格16230-16260元/吨，贴水60-30元/吨。据铝业协会估计，北美地区今年1-8月 铝 产 品 总 需 求 达 到135 .94亿 英 镑 ， 同 比 上 涨17.7%。综合来看，国内节能减排的进行仍对铝价形成支撑，L ME铝价在站稳2400美元后向上空间仍存，操作上适量多单持有。

　　沪锌：市场平静对待抛储消息，国内现货市场下游多为观望，成交量较少，0号现锌成交价在19300-19350元/吨，对1102合约贴水800-850元/吨，1号现锌成交价在19250-19300元/吨区间。锌价弱势震荡格局未改，只有上破十日均线(2500美元一线)，锌价才能摆脱目前弱势。

　　PTA领涨能源化工

　　燃料油：N Y M E X原油期货本周小幅震荡反弹至85美元压力位，表现强势。近期美元仍处于历史低位，美国货币宽松举措提升市场多头人气，油品库存出现回落，油价中期调整之后仍有望上扬，沪油近期调整之后也有望震荡上升，交易上短线为主。

　　橡胶：美联储会议基本符合预期，天胶走势回归基本面。天胶基本面强势利多：全球天胶产量累计产出比2009年同期增长6 .79%，但由于2009年年初各产胶国出台了限产保价措施，以及年中受到厄尔尼诺现象影响，产量较低。而汽车市场从2009年下半年开始出现复苏，截止到2010年9月，汽车销量累计增长率同比达到13.88%。天胶供应量增长不尽如人意，而汽车销量却大幅增加，导致全球主要天胶消费国库存严重不足。

　　技术上天胶突破33000元/吨的阻力关口，向上空间打开，预计本月中旬前，天胶上涨趋势不变。

　　PTA：现货跳涨至9100-9200元/吨，现货捂盘惜售。PT A下游聚酯产品库存偏低，利润良好，对PT A需求维持在较高水平，但终端纺织企业因通胀忧虑加大，采购意愿开始回升。从基本面看，中线向好趋势维持，周四期价涨停并创下前期新高，后期涨势确立，操作上建议多单买入并持有。

　　豆类中线伺机做多

　　豆类：本周连豆类依旧维持高位震荡，基本面消息较为平淡，市场寻求下周美国农业部报告给出的指引消息。

　　下周有两方面数据值得关注：一是美国大豆期末库存变化。在全球大豆需求稳步增长的提振下，美国出口数据有望再度被调高，而期末库存将相应下调；二是报告前许多机构调高2010/11度美国大豆单产与产量数据。由于今年美国大豆生长期天气良好，目前美国收割情况非常不错，产量有望创历史新高。所以，报告对市场的影响可能并不明朗。

　　近期美国大豆出口不及预期，国内限制过度投机等因素将给予盘面一定压力。在国外利率消息密集的氛围中，国内盘面也表现出较强的谨慎态度。而东北地区猪瘟情况严重，操作上，建议关注中线做多机会。

　　棉价高位风险加大

　　棉花：美棉持续走高，国内现货报价达29000以上，市场看涨情绪依然浓厚，但是成交有所下降。棉企报价过高纺企不接受，报价过低又不情愿，只能以少量成交。

　　随着棉价攀升，收购企业压力逐步加大，新年度质量、品质下降已成定局，后市关注新疆棉外运是否顺利。虽然棉花价格上涨趋势未改，但是高位风险已经逐步加大。