保证金上调至15% 贵金属T+D风险系数有所降低

　　从11月3日下午收盘后，兴业银行贵金属T+D交易保证金比例从原来的12%调整至15%，按照昨天平均金价291元/克计算，这也意味着以前客户只需要往账户里打34920元就能玩一手黄金，现在则要打43650元，差价达到8730元。杠杆效应被缩小，最直接的影响是投资者利润扩大的比例减少，但同时对风险的控制系数也增强，减少了市场反向波动剧烈时爆仓的可能性。同时，金交所还规定了一旦爆仓，银行必须采取隔日平仓的方式，给投资者缓冲的余地。

　　前段时间，某银行贵金属交易过程中，出现过金价突然涨停，使得一批做反向的客户被瞬间秒杀，强行平仓，造成客户巨大损失的事件。这一“乌龙”涨停事件暴露出某些机构及投资者在风险控制上存在问题。

　　杠杆放大效应被缩小

　　在开展贵金属T+D业务的银行当中，各银行收取的保证金比例不尽相同：工行为15%，民生银行为10.5%，兴业银行为12%……对应杠杆效应最低为1比6，最高接近1比10。保证金比例越高，利润放大倍数越低，相应的，投资者所承受的风险也越低。反之，对于那些放大倍数接近10的保证金比例来说，尽管赚钱也可放大10倍，可一旦金价或银价大幅反向波动，亏损也会放大10倍，导致爆仓强行平仓，客户资金受损失。

　　发生爆仓不再当日强平

　　此外，上海黄金交易所还规定，一旦爆仓，银行必须采取隔日强平的方式。而记者在采访中了解到，原来有银行采取盘中实时平仓，一旦触及到相应价格，银行就会强行平仓。

　　统一采用隔日平仓制度后，就给了投资者缓冲的余地，投资者只要在第二天交易前将保证金补足，即可避免被强行平仓。

　　有分析人士认为，金交所调高贵金属保证金比例，是为了防范美联储议息会议可能带来的短期风险。

　　另有分析师指出，由于近日印度和澳大利亚宣布加息，投资人对其他亚洲经济体可能收紧货币政策预期升温，而美联储会议虽然不会改变二次量化宽松政策的决定，但其幅度可能大幅缩水，这可能会给市场带来很大变数。(记者 洪叶)