通胀预期增强 油料油脂涨势难挡(2)

　　詹志红：随着油脂市场的上涨，政府加大油脂调控的措施将更为积极。但目前整个市场的多头人气浓厚，行情上涨在一段时间内受调控遏制的概率较小，除非价格上涨到一定高度，且政策打出更为强硬的组合拳，行情才有可能出现转折点。

　　记者：国内货币政策有收紧倾向，与此同时美联储却出台第二轮量化宽松货币政策，流动性将在未来农产品走势的演绎中扮演什么角色？

　　王爱华：美联储第二轮定量宽松货币政策，使得国内通胀预期进一步增强，而央行捉摸不定的态度也难以有效遏制国内流动性充裕局面，因此，后期油脂价格有望继续走高。

　　马根美：流动性将是未来农产品走势中最重要因素。10月20日央行出台加息措施，充分表明政府决心扭转通胀预期，控制物价过快上涨的决心，一方面在升值背景下容易导致资本流入，使得政策效果打折；另一方面在对市场的实际影响还是需要时间，并且从历史上看，扭转价格上涨势头，往往需要多次政策的累加，需要政策的进一步强化。

　　詹志红：美联储第二轮量化宽松货币政策可能令全球性的通货膨胀不可避免，可以说“二次宽松”开启了全球性通胀时代大门。

　　记者：注意到近期油脂期现货价格已开始上涨，不少品种接近甚至超越2008年创下高点，明显滞涨的油料油脂能否奋起直追？

　　王爱华：热钱持续流入、实体经济复苏一波三折以及房地产市场遭遇到严厉调控，使得处于价值洼地的农产品成为资金关注的焦点，而今年极端天气又不断出现，那些面临减产的品种，正好成为资金炒作对象。明显滞胀的油脂油料品种如玉米、大豆等，主要受国家控制，目前价格涨幅不大，但在通胀预期增强，流动性泛滥的情况下，最终上涨难免。

　　马根美：油脂价格有望奋起直追，一是比价效应推动；二是全球流动性充裕状况未改且国内通胀预期进一步强化；三是拉尼娜现象让市场更加担忧南美大豆生长状况以及马来西亚、印尼棕榈油的生产状况。另外原油有进一步向90美元以上发展的趋势，这也有利于油脂价格走高。

　　詹志红：在对农产品牛市将延续的乐观预期下，随着原油加速上涨，美豆油下一目标位可能在每磅55-56美分之间。外盘成本推动配合国内浓厚的做多氛围，我们认为国内油脂市场后续仍有不小上升空间。明年农产品走势进入牛市加速期后，若全球流动性宽裕格局未改，则国内油脂冲击2008年高点并非不可能。