新兴经济体应防范输入性通胀和资产泡沫

　　二十国集团(G20)首尔峰会前夕，世界经济遭遇了美国推出的第二轮货币“量化宽松”。分析人士认为，美国将由此大量印钞，美元维持弱势甚至继续贬值的趋势将更加明显，而作为“世界货币”的美元泛滥引发的全球流动性过剩将使通货膨胀问题“雪上加霜”。

　　经济学家和分析人士警告说，弱势美元和流动性过剩，将推动石油、铁矿石等大宗商品价格持续上涨，因此中国、印度等新兴经济体要警惕“输入性通货膨胀”。

　　同时，由于美欧经济复苏乏力且投资机会少，加上美国超长时间的超低利率政策，巨量投机性资本(俗称“热钱”)将持续涌入复苏情况较好的新兴经济体寻求更好的回报，因此新兴经济体还要严防资产泡沫的风险。

　　“热钱”潮涌加剧“输入性通胀”

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏说，美联储第二轮货币“量化宽松”在提振美国经济增长的同时，也会压低美元汇率，从而伤害到其他国家的出口竞争力，更会刺激国际资本涌入发展中国家赚取利润，从而给这些国家的政策制造困难。

　　马骏在接受新华社记者专访时表示，持续的“量化宽松”政策将推高金融资产和大宗商品的价格，进而为日后更高的通货膨胀埋下伏笔。另一方面，“量化宽松”将推动投机资本流入新兴经济体，导致这些经济体面临更大的通胀风险。因此，总的来说日后全球面临的通胀风险大于通缩风险，尤其在发展中国家。

　　马骏认为，在美国于11月3日推出第二轮货币“量化宽松”前，市场对此的预期已经导致美国利率下降和美元贬值，借美元购买其他国家资产和大宗商品的套利行为大幅增加，从而推动按美元计价大宗商品价格明显上升。

　　数据显示，从今年5月底至10月底，国际市场上铜、黄金和原油的价格分别上涨了19.4%、11.8%和8.1%，代表大宗商品走势的CRB指数上涨18%。

　　马骏表示，许多发展中国家如印度、俄罗斯和巴西，现在通胀率已经达到5%至10%的危险区，而中国也将在2011年面临通胀持续加大的压力。