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外管局收紧政策阻击热钱流入

2010年11月10日 07:43 来源:新京报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  面对美联储二次量化宽松政策可能引发的热钱流入,中国监管层出手阻击。中国外汇管理局昨天表示,为防范跨境资本流动带来的金融风险,将对银行按照收付实现原则计算的头寸额实行下限管理,同时来料加工收汇比例统一由30%调整为20%。此举昭示在外汇流入压力加大的背景下,中国的外汇管理趋紧。

  外管局释放政策趋紧信号

  外管局昨日下发的《关于加强外汇业务管理有关问题的通知》中称,在现有银行结售汇综合头寸限额管理基础上,对银行按照收付实现制原则计算的头寸额实行下限管理,下限为各行2010年11月8日《结售汇综合头寸日报表》中“当日收付实现制头寸”。并且严格出口收结汇联网核查管理,其中来料加工收汇比例将统一由30%调整为20%。

  此外,外管局还严格金融机构短期外债指标和对外担保额管理,并加强对境内机构和个人设立境外特殊目的公司的管理,将加强对外商投资企业境外投资者出资的管理,并将加强境外上市募集资金调回结汇的真实性审核。外管局有关人士表示,通知严格对外汇流入管理规定就是释放出一种政策趋紧的信号。

  在监督管理方面,外汇局将通过交叉比对监管数据和银行内部业务数据,监测预警银行违规借用短期外债与提供融资性对外担保等情况,严格控制银行超指标经营行为,并加大对违规银行的处罚力度。在此之前的两个星期内,外管局先后公布了金融机构违规外汇业务、企业个人违规外汇业务的名单,并曝光了部分地下钱庄。

  逾八成资金流向新兴市场

  为进一步压低消费者和企业的借贷成本,美联储上周三推出了备受争议的新政策,承诺在明年年中前进一步购买6000亿美元的长期公债,以提振美国迟滞的经济。该政策引来拉美和亚洲主要新兴市场经济体的各方批评,并纷纷表示将采取新的举措来抑制资本流入。

  专业资金流向监测机构EPFR(新兴市场投资基金研究公司)上周末公布的数据显示,截至3日的当周,环球股票基金累计吸引到37.8亿美元的资金净流入,其中,新兴市场基金吸引到的资金占比逾85%,有超过30亿美元的资金都被新兴市场资产所吸引,EPFR的数据显示,其中中国股票基金实现6.26亿美元资金净流入。

  “面对美国的量化宽松政策,新兴市场普遍面临水漫金山的压力。在此情况下,是御洪水于国门之外,还是深挖蓄水池?韩国、巴西、泰国等新兴经济体选择了前者,外管局新政意在减轻结汇压力,加大对违规行为的惩罚威慑力,这表明中国也加入了这种策略的阵营。”兴业银行首席经济学家鲁政委认为。

  中国对外经贸大学金融学院院长丁志杰称,美国实施量化宽松货币政策,全球都面临流动性泛滥的危险,中国更有可能成为资金流入的重灾区,在这个背景下,近期外管局公布了一系列对外汇违法违规行为的处罚,释放政策信号的同时,也是为了打击违规外汇资金流入。

  ■ 前瞻

  未来面临多次加息压力

  研究报告称,货币政策重心将向防通胀转移

  美国二次量化宽松的政策再度开启美元阀门,泛滥的流动性引发的大量资金也考验着中国的宏观调控。专家普遍预期,输入性通胀压力将加大,10月份的CPI可能再度刷新纪录,央行继续紧缩的货币政策也势在必行。昨天就传出央行将提高存款准备金率的消息。央行行长周小川上周五曾表示,内修池子,采取总量对冲策略,避免其泛滥到实体经济中去。

  兴业银行首席经济学家鲁政委认为,从经济来看,过多的流动性如果滞留在实体经济,则可能有CPI通胀;如果滞留在虚拟经济,则会有资产泡沫的压力。而且往往后者的破坏性更甚于前者。作为经济之“源头活水”,这个池子只有修在央行内部才是最安全的。因此,从所谓的“采取总量对冲策略”的表述来看,这个池子应该正是指央行如何更有效地综合利用流动性管理工具。他认为,短期内法定存款准备金率仍有继续提高的压力,但随着其日渐逼近高位,未来将不得不更多利用更富弹性的市场化工具公开市场操作,这意味着,未来将有多次加息的压力。

  农行战略管理部周一发布的研究报告也指出,在美联储第二阶段量化宽松货币政策的背景下,货币政策重心将向防通胀转移,注重对通胀预期的引导,明年贷款增速将回归常态的13%-15%区间,明年的新增人民币贷款为6万亿-7万亿之间,此前央行“继续引导货币条件逐步回归常态水平”的表态也意味着各项货币政策都将逐步恢复到危机之前的状态。(苏曼丽)

  量化宽松对于美国本土也许是一种正确的选择,但从全球角度来讲则不一定是优化选择,可能会产生其他副作用。短期投机性资金如果流入,通过这一措施把它放在一个池子里,而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去,等它需要撤退时,将它从池子里放出去。

  ———央行行长周小川

  全球金融海啸后推出的经济刺激方案,加上从发达国家涌入的资本,将让新兴经济体面临流动性过剩的问题,而目前新兴经济体不管是国内市场的容量还是生产力水平,均没有能力利用并消化这些“游资”,其后果是“游资”推动资产价格上涨。

  ———美国银行家罗伯特·库恩

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【编辑:李瑾】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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