美元：“王者归来”还是难脱颓势？

　　美联储月初公布第二轮量化宽松政策(QE2)以来，美元走势不跌反涨。截至12日，美元指数已自76点下方反弹至78点之上。分析人士指出，最近一段时间欧债危机隐忧复燃，美元重新为避险资金所青睐，备受瞩目的G20首尔会议也助推了美元涨势。但市场对美元后期走势仍存较大分歧。

　　截至12日，美元指数已连续两日收于78关口之上。有交易员表示，从短期技术图形上来看，美元指数在78.3一线有明显压力，突破这一水平则有望升至79，否则美元仍将恢复弱势。

　　北京时间11月4日凌晨，美联储宣布启动新一轮量化宽松政策，美元指数一度大幅下挫，当日最低摸至75.63的年内低点。然而随着QE2尘埃落定，欧债危机阴霾再度成为市场关注的焦点，美元指数在随后连续反弹。

　　5日以来，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等几个欧元区外围国家主权债券信用违约掉期(CDS)费率相继创下历史新高，显示市场对这些国家的偿债信心大幅下降。与此同时，美国最新非农数据和批发库存数据好于预期，反映美国经济出现起色。此消彼长之间，避险资金纷纷逃离欧元转投美元，美元对主要非美货币全面反弹。

　　此外，中国10月份经济数据公布后，由于担心中国会在通胀压力下收紧货币政策并导致需求下降，市场风险厌恶情绪继续蔓延，非美货币和商品价格普遍受挫，美元升势得到了进一步巩固。

　　上周召开的G20首尔峰会是提振美元走势的另一个重要原因。作为本次会议的核心议题，汇率和经济失衡问题在各国之间分歧明显，美联储的货币政策更是饱受诟病。当前国际舆论普遍指责QE2意在令美元贬值，因此在G20峰会召开之际，美元适时走升可以部分缓和国际压力。

　　对于美元的后期走势，市场仍存明显分歧。就欧元来讲，有观点认为欧债危机远未结束，预计欧元对美元未来三个月将由现在的1.37降至1.25；但也有分析人士表示，没有迹象表明本轮债务危机会像上次希腊债务问题那样蔓延至货币及金融市场，欧元对美元最终将摆脱困扰，并在2010年年底之前走强。美元方面，有观点认为，美国的经济基本面(包括金融系统和实体产业)远强于欧元区整体和日本等其他发达市场，如果未来美国经济数据继续向好，美元或将上演“王者归来”。而更多分析师指出，尽管G20首尔峰会上各国重申避免汇率竞争性贬值，但中长期而言，制造通胀和货币贬值仍是美国缓解经济失衡的重要手段，美联储再启宽松政策则意味着“弱势美元”的延续。(记者 葛春晖)