银行理财产品打"抗通胀"卖点 能否跑赢待检验

　　在物价一片上涨的背景下，投资者购买理财产品最根本的出发点就是要跑赢通胀：于是，对于理财产品的年化收益率格外斤斤计较，已经有银行推出了“抗通胀”概念的理财产品。目前“抗通胀”概念的银行理财产品的发行，主要集中在外资银行。有些产品直接在产品名称上直白地表述其“抗通胀”概念。不过，从市场表现来看，银行理财产品以“抗通胀”为卖点，主要还是营销策略。这些理财产品能不能够起到抗通胀的效果，还需要接受后续市场的考验。

　　年化收益率在4.4%以上的产品

　　可以理解为有抗通胀功能

　　在产品名称中明确打出“抗通胀”的银行理财产品是东亚银行在4月底发行的“步步为盈1”抗通胀金属投资保本产品，2012年5月18日到期，其预期年化收益率为9%。

　　从广义上说，只要银行理财产品收益率超过CPI，就抵消了通货膨胀带来的货币贬值，也算是抗通胀的理财产品。如果用数字来说话的话，那么其年化收益率要在4.4%以上。

　　据最新统计，有5款10月份到期的银行理财产品实际收益率都在4.6%以上。其中两款为外币理财产品，而在这5款产品中，招行“金葵花”焦点联动系列之石油类股票表现联动理财计划以5.85%的实际年化收益率位居榜首。

　　但有分析师认为，银行理财产品，特别是短期产品，其实际收益率很难达到或超越CPI涨幅。而目前银行理财产品又以“短打”为主，因此真正意义上的“抗通胀”功用并不强。

　　选择挂钩通胀相关资产的产品

　　从狭义上说，由于部分商品价格与价格指数相关性较大，部分挂钩价格的结构性产品的收益间接和通胀率相关，这类产品属于抗通胀产品。 因此抗通胀的产品应该是挂钩医药、食品、农业或者贵金属等理财产品。

　　东亚银行发行的“步步为盈1”抗通胀金属投资保本产品，即精选标的挂钩4种市场普遍认为有抗通胀能力的商品，包括铂金、钯、镍与铜。在该产品的收益结构中，挂钩金属价格，并设定了投资收益的“触发事件”。

　　这款产品看涨金属价格，实际上就是变相看涨物价，这也就是该产品提出“抗通胀概念”的原因。

　　根据抗通胀的概念，黄金、大宗商品等，仍然是投资抗通胀的主要选择。据银率网的最新数据，10月份，投资于大宗商品的银行理财产品发行量增加到5款，环比增加了3款。而今年，选择挂钩黄金的理财产品也层出不穷。

　　不一定都能跑赢通胀

　　其实，只要通胀出现，类似“抗通胀”概念的银行理财产品就会应运而生。根据相关数据，2008年全年CPI上涨5.90%，上半年更是达到7.9%。就在当年4月，CPI上涨达到高位至8.5%时，外资银行不断推出“抗通胀”相关的理财产品。

　　那么，当年推出的抗通胀产品目前表现究竟如何？截至目前，2008年集中发行的这批产品中，共有9款到期，仅有2款产品到期收益率达到了预期，还有两款产品为零收益。从这些产品的到期收益率来看，某些产品依然没有达到“抗通胀”的效果。因此投资者也不要过度迷信所谓的“抗通胀”概念，未来是否能够体现出抗通胀的效果，现在来看还不是很确定。(记者 洪叶)