在大豆、棉花和橡胶均已跌穿60日均线的情况下,郑糖由于现货价格支撑尚可独善其身,只是这种坚挺可以维持多久?
农产品资金流出成趋势
本轮农产品期货牛市,很明显是资金推动型牛市,因此资金走向成为关键。当央行9天内两提存款准备金至历史新高时,已经预示着货币政策悄悄地在转变,2011年面临货币适度紧缩的风险。最近中央经济会议提出“防通胀保增长”口号,防通胀已经位于首位。当货币政策由宽松转向紧缩,对由于资金推动而产生的农产品期货牛市会起到“釜底抽薪”作用,农产品期货资金流出已成必然。但由于主流资金在此板块介入过深,退出并不是一朝一夕的事情,因此需要一个渐退的过程,行情亦会因此而会有数次反复。
12月“霜冻行情”可期
截至11月26日甘蔗食糖主产区广西已有28家开榨,占全区糖厂总数27%。由于糖厂榨季刚开始,甘蔗种植户对甘蔗价格预期较高,惜售心态严重,糖厂在生产原料方面供应不正常,从而造成开工生产率不足,食糖供应暂时还没能对市场造成太大冲击,因此出现现货对期货大幅升水的现象,目前南宁现货价格7000元对应着期货价格6317元,升水较大。但随着糖厂生产开工率逐渐正常,新糖供应增多,再加上前期拍卖的国储糖也普遍集中在11、12月上市,供应量恰好可以填补春节期间备糖高峰,失去利好因素支撑的现货有下行压力,期货亦会被其压低反弹空间,现货与期货间的升水会逐渐缩小。
唯一的变数就是下月多方期待已久的“霜冻行情”,这是多方屡试不爽的利器,不管霜冻是否真的出现,多方肯定会利用其大做文章。12月突袭式反弹或可预期,亦是多方主力自救的良好机会。
60日线附近谨防空头陷阱
郑糖此轮下跌1300元,反弹只有400元。400元的反弹相对于1300元的跌幅来说,反弹显得很薄弱。弱势的反弹说明多方对后市信心不足。11月15日持仓量急减14万手,空方似已见好就收,下跌空间亦已变得相对有限,因此在目前位置形成一个小平台并取得短暂平衡也比较合理,只是时间越长对多方就变得越不利。平衡终会被打破,结合目前政策、市场气氛,判断下行压力较大。本周一空方再次发动攻击,低探6311元后再次被多方强行拉起,技术上已是两天持续减仓,60日均线也因此成为多空双方争持的重要点位。
从技术上分析,SR1109在5900元一线支撑力度很强,有可能成为形成空头陷阱的点位,同时亦有形成中期底部的可能,届时在“霜冻行情”的刺激下,郑糖再起波澜亦有可能,行情的时间点在12月中旬左右。(华泰长城期货 陈维倬)
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