重庆农商行：首家农商行冲刺港股IPO

　　知情人士向本报记者透露，如果进展顺利的话，重庆农村商业银行将于12月在香港挂牌上市。届时，重庆农村商业银行将成为内地首家在港股上市的农村金融机构。

　　11月26日，重庆农村商业银行股份有限公司召开2010年第二次临时股东大会，审议上市前对老股东进行特别股息分派的方案并予以实施。另外一项重要议题也是为上市铺路，商议增选两名监事及修改《H股章程》。

　　在农业银行和光大银行顺利上市之后，城市商业银行和农村商业银行上市的闸门被打开，已有多家城商行在等待过会。

　　重庆农村商业银行犹如一匹黑马横空出世，避开了拥挤的A股，绕道香港上市。有消息称，重庆农商行将于11月29日开始国际路演，12月中上旬挂牌。而此前有外电报道称，重庆农商行路演将延后一周，从12月6日开始。

　　目前，在农村商业银行座位表中，重庆农商行是位列北京农商行和上海农商行之后的第三大农村商业银行，也是西部首家省级农村商业银行。

　　重庆农村商业银行成立于2008年6月29日。在原重庆市信用联社和39个区县信用社、农村合作银行基础上组建而成。注册资本金60亿元，下辖39家县级支行、1797家分理处。

　　该行预计，2010年全年净利润将达到29.5亿元。

　　然而，成立于2005年的北京、上海农商行上市之途尚无实质进展时，重庆农商行这家改制仅两年的农商行已抢先一步上市融资。

　　早在今年2月，重庆农村商业银行就已召开股东大会审议通过了首次公开发行20亿股H股，募集资金规模为8亿美元，由摩根士丹利和野村证券担任保荐人。

　　9月，重庆农商行向现有股东重庆渝富资产经营公司、重庆城投和交通旅游投资集团完成10亿股定向增发。

　　香港媒体引述保荐人摩根士丹利的报告称，重庆农商行的合理估值介于370亿—480亿元人民币，相当于2010年及2011年预测PB为1.74倍—2.29倍和1.47倍—1.93倍。

　　而与重庆商业银行规模相近的中型银行如中信银行、民生银行等，在2010年及2011年的平均预测PB则为1.63倍及1.9倍。

　　某银行业分析师向本报记者表示，重庆农村商业银行地处西部，有比较优越的区域竞争优势，并且不良率有逐渐好转的趋势。而与其他城商行扎堆A股上市相比，选择H股上市胜算更大，由于其身份在港股的稀缺性，可能会受到投资者的青睐。

　　重庆农村商业银行2009年不良贷款比率高达3.9%，摩根士丹利预计，2010年可降至2.5%，2012年可进一步降至1.8%。2009至2012年的平均盈利增长预测为37%，如撇除非经常性项目后更高达56%。(王丽娟）