外资投行加速联姻国内券商 欲分食投行盛宴(2)

　　从2005年年底开始，中国证券监管机构不再受理成立合资企业的申请，国内合资券商的审批被暂停。2008年1月1日起，修改后的《外资参股证券公司设立规则》和新制定的《证券公司设立子公司试行规定》正式实施，合资证券公司审批重新启动。2008年6月15日，证监会对方正证券与瑞士信贷合资成立的瑞信方正证券有限责任公司正式放行，成为合资券商二度开闸后的首单。2009年7月山西证券与德意志银行成立的中德证券获批。

　　由于国内有关部门对合资券商的审批逐渐放宽，日益壮大的A股市场，更让外资投行垂涎。2008年1月，花旗集团(Citigroup)与中原证券签署合作协议，申请成立合资证券公司从事内地投行业务；2009年8月，澳大利亚最大的投资银行麦格理集团(Macquarie Group)与恒泰证券签署了组建合资公司的协议，从事股票和债券承销等投行业务。2010年3月，摩根大通牵手第一创业拟成立的合资公司。

　　合资券商崛起

　　抢食投行大餐

　　目前，合资券商的盈利模式仍然以投行业务为主。其投行业务发展也参差不齐，除了中金公司、瑞银证券、高盛高华做得风生水起之外，其他合资券商并不如意。长江巴黎百富勤已于2007年1月宣布解体；海际大和创建至今一直业绩平平，在2009年的内地股票及债券承销榜中均排名30位之后。

　　然而，今年以来，依靠外资股东优势、先进经营理念、成熟运作经验等，国内合资券商的投行业务开始崛起，意欲抢食投行业务盛宴，而本土券商也越来越感受到来自合资投行的压力。

　　据WIND资讯数据统计，2010年1月1日至11月30日，中金公司联席保荐了农业银行、光大银行，独家承销保荐中国西电、陕鼓动力、东方财富5家公司IPO项目，揽入承销费7.03亿元，老大地位不可撼动。瑞银证券承销保荐兴业证券、际华集团IPO项目，承销费收入1.54亿元。

　　2009年7月成立的中德证券则异军突起，令业界刮目相看。今年拿下山西证券、福星晓程、大康牧业、启明星辰、格林美、汉王科技、同德化工7家IPO项目，揽入承销费2.63亿元。另外，财富里昂今年承销保荐嘉麟杰、广田股份、亚厦股份3家中小板IPO项目。

　　瑞信方正在配股增发颇有斩获。瑞信方正今年拿下交通银行、兴业银行配股项目，以及上海电气增发项目。财富里昂、海际大和证券也分别在今年擒获顺网科技、康耐特IPO项目。(记者 于德良)