利空预期消化 商品市场或迎来短线反弹

　　“从上周五午后橡胶、白糖、棉花、有色金属以及股指期货触底反弹表现来看，商品市场可能初步消化了再提存款准备金率以及11月经济数据的预期，”多位接受中国证券报记者采访的业内人士预计，本周商品市场或迎来短线反弹行情。

　　12月10日下午18时，中国人民银行宣布从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调距上两次11月19日、11月10日晚间宣布上调存款准备金率0.5个百分点仅隔一个月，上调后存款准备金率将达到历史新高的18.5%。

　　12月11日，国家统计局发布数据显示，11月份我国居民消费价格(CPI)同比上涨5.1%，再次刷新年内纪录。这也是自2008年7月上涨6.3%之后，28个月以来CPI创下的最高涨幅。其中，食品价格同比上涨11.7%，环比上涨2.0%；居住价格同比上涨5.8%，环比上涨1.8%。而11月份工业品出厂价格(PPI)同比增长6.1%,环比上涨1.4%。今年1到11月份工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.5%。

　　分析人士表示，由于市场之前普遍预期将同时上调准备金和加息，但上周五只上调准备金率，就目前来看，是好于预期，对市场来说不是利空，反而是利好。他认为，12月12日国内商品市场低开将是介入机会。

　　从国内盘面看，上周五多个品种早盘低开后震荡向上，13:51左右，期指、橡胶和PTA等突然直线拉升。截至收盘，橡胶期货主力1105合约大涨2.22%或735元至33805元/吨，棉花期货主力1105合约大涨0.96%或255元至26925元/吨，沪铜主力1103合约由早盘的下跌1%逆转至上涨0.46%，并带动铜陵有色、江西铜业和云南铜业等板块反弹。

　　“下午的拉升，应该是主力机构已经得知，央行上调存款准备金消息好于市场预期，所以一些主力看好后市。而且，期市的拉升大多来自空单平仓，说明主力进一步降低仓位，做空信心在减弱，而看多气氛在不断增强。”有市场人士表示说。

　　股指期货仍是风向标，盘中多个商品期货品种以及股票都随期指而动。从表现看，12月10日期指各合约低开高走。其中，期指早盘震荡，午后权重板块突然启动，通信、金融、有色金属等板块个股强势上扬，推动股指快速拉升，但市场成交量继续萎缩，投资者仍以观望为主。

　　据中金所数据显示，截至12月9日收盘，期指主力合约IF1012前20名主力均双向大幅加仓，其中空单增加1,991手，多单增加1,159手，净空单总量为3,230手，较前一交易日增加540手，空方仍占优势。

　　截至12月10日收盘，期指主力合约IF1012收盘报3,171.6点，涨25.6点或0.81%，最高至3,199.0点，最低至3,118.4点。下月合约IF1101收盘报3,204.0点，涨29.4点或0.93%；季月合约IF1103收盘报3,256.6点，涨24.2点或0.75%；隔季合约IF1106收盘报3,322.0点，涨30.8点或0.94%。

　　“物价居高不下、通胀预期强势是政府密集出台措施的主要原因。不过，人民币面临升值压力，加息略显谨慎，因在美国为首的西方国家继续宽松政策，加息带来的效果可能被对冲外汇占款所影响，效果不是很明显。这就使得整个市场还是在流动性较为宽松背景下，市场压制作用可能只表现在心理层面，特别是像铜、橡胶等品种仍会延续强势。从操作角度而言，可能会有低位建仓机会。”金鹏期货一分析师表示。

　　不过，“加息靴子仍未落地，市场心态依然难以维稳。”冠通期货研发中心分析师冯利娟表示，她更倾向于央行年底前加息是大概率事件，因尽早加息能够有助于控制国内外市场预期，从而减小未来过度紧缩的超调风险，反而对于中期化工品期货走势是利好而非利空。反之，如果央行无法在年底前加息，则对于明年上半年的化工品期货走势将转向更为谨慎的态度。

　　还有不愿透露姓名的一位资深投资者表示，这次提高存款准备金率完全在意料之中，因为国家政策调控目前还不会间断。尤其是按照惯例在周末时间公布，对市场影响有限，毕竟市场有其自身规律性。“12月13日，商品市场受此影响，可能会下跌低开，毕竟，中国调控短期或多或少对大宗商品的价格也有一定利空影响！”他表示。(记者 王超)