央行年内二度加息 背后用意良多

　　根据中国人民银行公告,自26日起,金融机构一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率也相应作出调整。分析认为,有效控制持续高位的通胀预期是央行此次加息主要出发点,同时加息也将为央行进一步使用数量型工具打开空间。

　　意在控制通胀预期

　　分析人士认为,年内二度加息是央行基于对明年一段时期可能加剧的通胀压力而作出的前瞻性应对。

　　“尽管12月份的物价水平有可能有所回落,但我们预计明年一季度物价上涨压力会进一步凸现,正是考虑到明年的经济状况,央行作出了加息选择。”交通银行首席经济学家连平接受新华社记者采访时指出,加息之后,存款负利率状况会有一定缓解,有利于管理通胀预期。

　　在当前一系列政策的作用下,当前各地物价水平较11月份有所下调,但由于今年上半年物价基数较低,因而明年上半年物价仍将整体维持高位。“特别是近期各地房地产价格继续走高,更是加剧了市场通胀预期。央行此次加息,最大的出发点在于传递控制物价的决心,缓解居高不下的通胀预期。”成都大学副校长张其佐说。

　　另有分析认为,此次央行加息也意在缓解负利率局面,向市场释放存款利率由负转正的信号。由于一年期以上存款利率上调幅度大于0.25个百分点,这在一定程度上也起到了稳定储户心态、缓解社会通胀预期的作用。

　　进一步管控流动性闸门

　　专家认为,2011年我国市场流动性的管理压力依然较大,央行此次加息将有利于更好地控制市场流动性。

　　中国社科院数量经济所所长汪同三表示,加息主要目的意在防通胀,但也能起到收紧流动性的作用。整体来看,目前我国货币供应增长量还是偏高,需要继续压缩货币供应增长,这也是央行加息的一个考虑。

　　一直以来,央行主要通过存款准备金率的上调和央票的发行来对冲银行体系过多流动性,今年六次上调存款准备金率后,准备金率达到18.5%的历史高位；同时随着一、二级市场利差倒挂幅度的不断扩大,央票发行陷入一定困境,这些因素都影响到央行对市场流动性调控效果。“加息之后,可缓解央票市场利差倒挂的现象,有利于央行对冲流动性、落实中央提出的管好流动性闸门的任务要求。”中国社科院金融所研究员刘煜辉指出。

　　央行副行长胡晓炼日前指出,当前和未来一段时期,我国金融宏观调控仍将面临国内外流动性宽松的压力,必须控制好流动性的总闸门,引导货币信贷合理适度增长。

　　如此加息,对股市债市楼市影响如何

　　中国人民银行决定,自12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。接受采访的理财专家表示,加息对抑制通胀的作用将进一步显现,但由于幅度不大,理财市场受到的影响比较有限。

　　在分析理财市场的变化时,东吴证券基金分析师吴非表示,未来通胀将成为管理层调控的重点,这已经成为目前基金的共识。对于主做股票的基金来说,短期内可能会表现出适度的谨慎,但并不会对中长期的资产配置产生太大影响。对于债券型基金来说,加息提高了债券的预期收益率,使得现有债券的相对收益降低,短期内可能对债券价格产生负面影响,进而影响债券型基金收益率。

　　虽然业界一直认为,本次加息不特别针对房地产调控,但房地产市场可能将受到一定冲击。我爱我家房地产经纪有限公司企划总监陈萌认为,随着物价的上涨,通胀压力带来的货币贬值现象较为明显,部分具备基本投资实力的购房者,将不动产投资作为货币保值增值的重要途径,这将限制首次置业人群的合理入市,无益于房地产市场的健康稳定发展,而加息对于抑制通胀的信号作用将稳定市场中“防通胀型购房”心理预期。(记者徐岳)