5月银行理财产品市场发行结构发生了一定的变化，票据型产品则受到了市场的追捧，在5月股市连续下跌的环境中，短期固定收益产品备受瞩目，吸引了不少市场避险资金。预计6月市场将延续这个趋势，但是投资者仍然有不少投资机会可以挖掘。

　　信贷理财产品“短期”入市

　　纵观6月第一周的银行理财产品市场，仍然延续着5月的发行结构特点，信贷型理财产品期限开始趋短。上周信贷型理财产品平均期限为6.64个月，投资期限在3个月以下的产品有12款，占比43%。这个现象并不难以理解，之前市场传闻监管部门将把信贷产品纳入贷款总额计算，如此一来把以前表外资产表内化对于银行来说是十分不利的。为了提防政策突袭，各家银行都采取了保守的发行策略，将产品期限缩短，发行数量减少以便政策颁布后快速的转型。

　　【投资建议】

　　其实对于投资者来说，这个现象并不是坏事。在谨慎时期能够发行的产品必定是银行方面有比较大把握的产品，虽然收益方面可能比前期略低一些，但是风险也降低了许多。短期产品也较容易跟随市场的需求而变动，是振荡市场中比较稳健的投资工具。

　　澳元产品收益居高不下

　　据不完全统计，上周共有9家银行发行了29款外汇理财产品，其中美元产品17款，澳元、港元产品4款，欧元产品3款，英镑产品1款。发行量比前一周增加了12款，各币种产品数量都有不同程度的上升。

　　各类外汇产品的发行结构并没有产生太大变化，目前澳元理财产品的年收益还是最高的，上周澳元产品平均年收益达到4.03%，而平均投资期限仅为3.6个月，可以看出市场对于澳元理财产品的收益仍然有上升的预期，所以产品的期限设计较短，以便能够及时地调整。另外一方面，欧元产品的发行则陷入了僵局，上周欧元理财产品仅发行3款，占比10%，继续呈现下降趋势。而在已经发行的欧元产品中，汇率挂钩型产品出现了零收益的现象，使得市场更进一步地对于欧元产品保持回避的态度。投资者还需要注意的是英镑产品，虽然受风险偏好回归的影响，英镑兑美元出现小幅反弹，但英国居高不下的财政赤字和即将执行的紧缩性财政政策解决不好的话，英镑难免重蹈欧元覆辙。

　　【投资建议】

　　投资者目前对于外汇理财产品多关注一些固定收益的产品，比如票据型产品，回避各类汇率挂钩型产品。

　　提防黄金类产品零收益

　　从各银行发行的黄金类理财产品特点来看，绝大多数产品属于结构型理财产品，多数属于保本浮动收益型，其目的是增加低风险产品的收益率。虽然黄金投资市场热火朝天，但个别挂钩黄金的银行理财产品却面临零收益风险。挂钩黄金的银行理财产品一般设置封顶收益率，并不是黄金涨多少理财产品就能赚多少，在买入前需仔细了解相关细则。目前黄金挂钩型理财产品通常分为两种，一种是被设计为单向看涨黄金理财产品，也就是说，只有黄金价格上涨并突破了设定的价位，这些理财产品才能获利。另外一种黄金挂钩产品则是设定了涨跌幅区间，黄金价格在投资期限内在这个价位区间内活动的时间越长，收益越大，而一旦突破了价位区间，则有可能提前终止。

　　【投资建议】

　　投资者关注有最低收益保障的产品，如某银行前阶段推出的一款黄金挂钩产品，该产品保证最低年收益，在产品运行中一旦黄金价格超过了起初价格的120%，则自动锁定到期收益。这类产品的风险程度相对较低，适合稳健型投资者。(于叶阳)