中新网1月12日电 据香港文汇报报道，瑞银研究部主管陆东继于周四发表报告，调低恒指合理目标位至28,500点之后，他11日再进一步分析指出，港股牛市仍未完结，但今年走势会相当波动，特别是美国经济衰退于年底开始反映。

　　对于恒指合理目标水位大幅调低，陆东表示只是基于假设，理智分析港股合理水平，虽然目标为28,500点，但不代表恒指不会上调至30,000点。

　　他指：“合理价还合理价，但不代表看见合理价便会调整回落，亦不代表无机会上升至28,600点或以上。现时有很多投资者已不理性，但作为分析员只是理性去预测目标位为28,500点。”

　　他续称，各国央行可能相继减息及向市场注资，以淡化次按对经济的影响，或有助刺激港股在年中造出全年高位，不过美国经济或步入衰退，及内地企业盈利增长放缓，都可能影响港股年底转弱。

　　次按、减息、经济衰退三项因素并存，陆东指好肯定今年港股会出现“低高低”的趋势，即会先跌、反弹、再跌，虽不能肯定低位位置，且也不知年底的低位会否低于年初的低位，但现阶段看，牛市仍未完结。

　　他又提醒，香港股票市场一定会出现调整，同时，不要期望港股直通车会带来太大刺激。